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2008年06月06日

股場放大鏡:港交所公信力受打擊 - 歐陽風

自04年5月停牌至今的三元集團(140),去年入稟高院,就港交所(388)上市上訴委員會否決其復牌決定,尋求司法覆核,結果日前高院裁定三元勝訴,上市上訴委員會要重新考慮三元復牌申請。以上判決可說是對港交所公信力的又一次沉重打擊,日後再有類似事件,隨時又訴諸法庭。
法官指,港交所主席兼上市上訴委員會主席夏佳理,欠缺客觀標準去否定三元的復牌資格,並認為港交所作出除牌決定時,不應只靠主觀評核。

對復牌申請欠客觀標準

上市公司間間唔同,理論上好難量化準則,不過夏佳理以三元的每月員工開支不足作為拒絕公司復牌理由,又確係兒戲。該公司停牌後原計劃發股集資還債,另又計劃注入醫藥製品批發零售業務,惟股份無得復牌,即乜都搞唔成,員工開支對於呢間待重組注資公司,又有幾重要?
港交所也非沒有嘗試過量化除牌標準,02年就曾拋出諮詢文件,要求持續3年虧損公司除牌,及股價持續30天低於0.50元的主板公司併股或除牌,結果搞出「細價股風波」呢個大頭佛,馬時亨鞠躬道歉呢一幕,令人難忘。其實港交所上市後既係營運商又係監管者已備受抨擊,加上最近搞出收市競價事件,反映呢個管理層存在唔少問題。
近日「陰亁」市況中,個別股份被沽得甚為慘烈,如油價大跌,航空股都被大行「唱死」,奧運概念股安踏體育(2020)近一個月以來,離奇跌咗超過兩蚊,反映市場似乎真係缺水。

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