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2008年06月06日

炒友Blog:中資股輪流質鞍鋼不妙 - 邱古奇

近日外圍市場的一個焦點是美元反彈、商品價格回落。美國聯儲局主席伯南克本周接連出口術撐美元,罕有地表示弱勢美元會加重通脹壓力並提出警告,加上日前公佈的經濟數據呈強,帶動美元近日顯著反彈,而金價、油價則顯著回落。伯南克暗示不再減息,但暫時市場一般相信未至於加息,利率期貨顯示09年中前加息機會不大。
伯南克今次罕有地評論美元,其實有違一貫由財政部評論的做法,而美國財政部官員亦即時表態,指伯南克的看法與財長保爾森的立場一致。
聯儲局突「出招」唱好美元,有何啓示?年來次按風暴及美國樓市疲弱,聯儲局不惜接連減息救經濟,經過約半年低息期休養生息,再加上美國政府連環出手救樓市,金融危機算是度過最惡劣時期,但這並不代表美國通脹並不存在,救完經濟,下一步有必要抗通脹。
美國透過弱美元政策向其他國家「輸出衰退」,也衍生環球惡性通脹,可見再讓美元貶值下去不是辦法,美國財金官員此時出口,應是避免弱美元令惡性通脹進一步惡化,同時壓下油價升勢,意圖令未來一段低息時期通脹不會失控,用意相當明顯。當然,美國本身仍欠條件加息,也是事實。
另一方面,環球通脹確實已經形成,油價及糧食價格急升,聯儲局現在才出手會否太遲?假如通脹壓不住,加息風險不小,這也是未來一段時間股市的最大憂慮。美股若要跌,息率前景應是最主要因素,類似日前雷曼兄弟的次按餘波,似乎只是藉口。

政策風險嚇怕人

昨日港股回升百多點(期指延時交易增至半小時後,高低水變得更誇張,令延時走勢參考性大減),但不少中資股仍然捱沽,繼煤炭股之後,昨日輪到建材股,水泥、鋼鐵及金屬股紛紛急跌,走勢顯著轉差。照計煤價受人為壓抑應有利煉鋼商,鋼鐵股急跌或又是政策風險所累。
下圖是鞍鋼(347)日線圖,其股價自3月中以來形成一浪高於一浪的平行上升通道,該上升通道升軌支持,昨以大成交大陰燭跌破,而一浪高於一浪走勢也告逆轉,50日線跌穿,MACD熊差擴大,鞍鋼短期後市縱有反彈,亦不易再展升勢。
鞍鋼只是其中一例,同樣走勢惡劣的不妨參考中國建材(3323),圖表走勢也不妙,既然中資股輪流被沽售,H指恐怕要繼續下試低位。
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