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2008年06月06日

投資學堂:消費股或受惠於國策 - 譚紹興

近期港股的交投疏落,大市每日平均成交只得700餘億元,自5月7日後已有一段時間沒有出現單日千億元交投的市況。
昨日筆者翻查資料,看看資金流向的情況,據環球資金流向研究公司EPFR公佈的資料顯示,流入亞洲區的資金持續放緩。同時,據美國財經網站MotleyFool的報道,大約有100億美元的資金流出股票基金,因而令到不少昔日投資者的愛股大幅下挫,而一向談論美股為主的MotleyFool也特地報道中移動(941)近期急挫的情況,可見中移動的跌勢頗受海外市場關注。
資金雖然有流出亞洲區股市的趨勢,但並非流出所有亞洲股市,台灣及泰國仍持續有資金流入。相信這可能是機構投資者預期隨着泰國及台灣兩地的政局穩定後,將有利當地經濟發展,因而逐步流入,增持當地股份。

亞洲基金減持地產股

筆者忽然記起,前晚在過海隧道塞車期間,在港台的「講東講西」節目中,聽到三位主持人談及投資台灣時,講到現時才考慮台灣,可能已是尾班車,其中一位主持人(對不起,一時記不清是劉天賜、馬鼎盛或譚志強先生)指出,當中兩位最早投資台灣地產的大戶可能是肥佬黎及小小超,因為他們分別在一兩年前,已先後投資於內湖及台中港附近的龐大地皮,相信現在應獲利不菲。
在高通脹周期,投資地產是另一個抗通脹策略,可是近期部份亞洲區基金卻反而逐步增加食品、零食及日常用品的相關股份,並有減低地產相關股份的比重之趨勢,這情況則有點兒奇怪。由於食品及日常用品等行業的主要生產成本,頗受原材料價格影響,而在近期高通脹環境下,對這些股份的盈利將會構成重大衝擊,除非機構投資者預期通脹快將回落,又或政府將會大幅壓抑原材料價格之升幅。
此外,由於中央頗大程度將會限制國內不少原材料價格之增幅,因此相對其他地區,國內的食品及日常用品等消費股,所面對成本價格上升的壓力,將較其他地區為低,故這類消費股的盈利,可能會較市場預期為佳。

中鋁染藍基金未買貨?

談到基金的投資部署,便不能不談在下周二將加入恒指成份股的兩隻新貴騰訊(700)及中鋁(2600)。近期騰訊的交投已有大增迹象,相信部份機構投資者已吸納,反而中鋁的交投並沒有大明顯增加,不知基金是否準備在最後一刻才衝刺?
至於被剔出的兩隻,它們的跌勢亦有望在下周完結。

作者譚紹興為證監會持牌人士
電郵:mailto:ricky@rickytam.com

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