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2008年06月06日

英之見:做足對冲何懼坐盤 - 黃國英

周三尾市下跌勢兇夾狼,但一樣可以處變不驚看好,最重要的原因,是之前被市況帶住走的案例實在甚多,今次的斬獲,是源於以往輸到嘔的經驗。作為投資者,屢敗屢戰堅毅不屈是十分重要,亦要懂得吸取教訓。
不過要小心擇善固執和死牛一邊頸只有一線之差,長好或長淡,大錯特錯之後勉強才中一次,根本完全沒有用。

與時並進海外出擊

不少炒家為了控制風險,只玩即日鮮,永遠不持倉過夜。表面上這個做法合情合理,其實不然,尤其是傾向造好倉那一邊。因為港股多年來的長期趨勢都是升,上升日子比例理所當然較多,而當中有不少累積的升幅,會是從隔日裂口高開而來,如果扣除了這些升幅,這些年來港股的表現應該大打折扣。
所以不坐隔夜盤,不錯風險下降,可是卻可能反而令贏面下降,這個道理有點玄,大前提是大家要明白不應該盲目抗拒風險,妥善管理風險才是正途,是可以提升勝算。
由於有這些即日鮮平倉客的存在,尾市傾向偏軟也是正常,當然不宜思維太簡單,日日都去亂博,但像周三出現不算太衰的負面新聞,市場氣氛有帶點恐慌的時候,便值得出手去持倉過夜。
而且現時全球化,在香港炒股票,可以在海外輕易對冲。不少人仍是沿用昔日的一套想法,以為在港股收市前不平盤,便會無計可施,要在收市前了結,趁他們未有緊隨時代進步,值博率會相對高,風險管理也不算特別難。
對冲的工具,可以是海外市場的期指,亦可以是港股的ETFs,之前曾經提過的新華富時25沽空基金(FXP),便是一個對冲港股的上佳途徑。作為個人投機者,只得一個市場作攻擊界面是絕對不夠,要學習增加武器的選擇。

作者黃國英為證監會持牌人士
電郵:mailto:alex@amplecap.com

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