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2008年06月26日

實戰理論:地產股繼續跑輸 - 沈振盈

大行報告繼續蜂擁而至,似乎立心要將港股置諸死地。
大行絕對沒有義務去將報告公諸於世,市場上的散戶也不是其目標客戶,要揚名立萬也不是此時去做。若然此等唱淡的報告在年初,或者去年9至10月公佈,筆者絕對信服及佩服,起碼全世界一齊高位減持。但在如此低位之時公佈,若然命中的話,都聊勝於無。
筆者一直強調,散戶要培養獨立思考。看分析、讀報告,不要以攞貼士的心態去做,而是要聽取其分析及理據。更重要是要明白評論所指的時間性。
地產股近日潰不成軍,對此筆者絕不感到意外。「負利率、減息周期要買樓,樓價一定升」,作此建議者,現在又有何解釋?難道現在減息周期完結,大家又要賣樓乎?當日筆者已力陳一點,就是買樓其實是一個重大的決定,因為要承擔頗為大額的負債,減息周期並不會長久,可能在9個月至一年內完結。故此,筆者亦一直指出,地產股絕對會跑輸大市。

大市即將突破悶局

當然,若然唱淡地產股的報告真的令到地產股再大幅下跌,可能短期內會有反彈的可能。博地產股反彈勝算當然不及中移動(941)或其他中資電訊股,但當中應以長實(001)及新地(016)為首選。特別是長實,其股價相對資產淨值的折讓較大。
昨晚議息,明日期指結算,這兩天還是先行靠邊站。第三季的港股將會風起雲湧,筆者不相信現時的悶局還會維持得太久。現時應做足準備工夫,選定一些合適的衍生工具,待方向一明確之時,便可大舉入市。

作者沈振盈為證監會持牌人士

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