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2008年10月21日

市況差贖回增 基金大縮水
惠理輸78億 半個月資產勁跌23%

面對贖回狂潮,謝清海亦只得無奈將基金現金水平調高,以應付需要。 資料圖片

【本報訊】受環球市況持續下滑拖累,加上面對客戶沉重贖回壓力,本港基金出現管理資產大縮水情況。去年11月22日才上市的惠理集團(806)昨公佈,旗下管理資產由9月底的43億美元(335.4億港元),減至本月17日的33億美元(257.4億港元),即在半個月內,資產管理規模蒸發10億美元(78億港元)或23%,跌幅遠多於期內的恒指跌幅19.2%,明顯跑輸大市。 記者:李嘉麟

惠理集團業務主要集中亞太及大中華地區,共管理7隻認可基金,並有提供受委託管理或副管理服務,其客戶包括機構、公司、法定機關、大學捐贈基金、慈善基金及散戶。在市況逆轉下,基金業界同樣遇到管理資產縮水壓力。

重倉股年內跌逾六成

金融海嘯觸發資產價格大跌,是造成惠理管理資產大蒸發的重要元凶,其不少揸重貨的小型股份,今年以來急瀉逾六成(見表),持股達14%的長城汽車(2333)股價更挫逾八成。市況逆轉,拖累惠理旗下基金價格年初至今普遍下跌逾四成。
惠理集團主席兼投資總監謝清海近日接受外電訪問時曾表示,惠理已將小型上市公司股份的投資比重,由過往佔投資組合一半,降至三分之一,現金水平則會調高至資產值的20%,以應付基金持有人的贖回要求。
一名業界人士指出,基金管理的資產大縮水,主要可歸納為資產價值下跌及客戶贖回兩大原因,不過,惠理基金在行內屬較極端的例子,其獨沽一味投資亞洲市場,而且重點投資二、三線股份,「市好大升,市差大跌」並不出奇,不代表其他基金同樣會有相若的縮水幅度,各基金情況亦有別。

獨沽一味投資亞洲

香港投資基金公會執行董事黃王慈明承認,本港市況今年以來出現大幅調整及波動,第三季情況尤其明顯,對基金管理的資產規模有一定影響,亦為業界帶來巨大挑戰。
但她強調,本港基金運作仍然健康,而且大部份基金都經歷過不同市況周期,如98年金融風暴,以及2000至2003年的大調整,相信有足夠的經驗及技巧處理目前困難。她又強調,本港的認可基金一大原則是資產獨立,投資者毋須擔心因基金倒閉而盡失投資。
觀乎近月本港股票市場持續沉底,自雷曼兄弟倒閉後,市場對金融機構信心盡失,不少投資者傾向「持有現金」策略,連以長線為投資目標的基金,亦遇到沉重贖回壓力。
根據投資基金公會資料顯示,今年6月至今,本地認可基金持續錄得淨贖回情況,而且壓力不斷增加,由6月份淨贖回4518萬美元,分別激增至7月份的3.5億美元及8月份的5.1億美元,9月及10月預料繼續出現淨贖回情況。

惠理旗下部份基金表現

‧惠理價值基金 年初至今變幅*:-46.63%
‧惠理高息股票基金 年初至今變幅*:-45.11%
‧惠理中華滙聚基金 年初至今變幅*:-46.19%
‧惠理中國大陸焦點基金 年初至今變幅*:-45.30%

*資料截至本月15日止
資料來源:晨星亞洲

惠理持股跑輸大市

冠軍科技(092)
持股比重:5.98% 昨收報:0.255元 今年至今變幅:-84%

長城汽車(2333)
持股比重:14.00% 昨收報:2.11元 今年至今變幅:-81%

瑞安建業(983)
持股比重:7.94% 昨收報:6.25元 今年至今變幅:-78%

嘉華國際(173)
持股比重:5.02% 昨收報:1.12元 今年至今變幅:-77%

東方電氣(1072)
持股比重:6.07% 昨收報:19.02元 今年至今變幅:-71%

周生生(116)
持股比重:6.93% 昨收報:4.00元 今年至今變幅:-70%

理文集團(746)
持股比重:5.93% 昨收報:0.79元 今年至今變幅:-69%

精電國際(710)
持股比重:6.98% 昨收報:2.05 今年至今變幅:-64%

海油化學(3983)
持股比重:5.02% 昨收報:3.22元 今年至今變幅:-36%

比亞廸(1211)
持股比重:12.06% 昨收報:15.02元 今年至今變幅:+10%

註:上述股份僅為部份惠理持股
資料來源:港交所

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