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2009年08月14日

股場放大鏡:工業股要吼嘉利 - 歐陽風

大小上市公司步入業績期,細心觀察,原來不少工業股業績在海嘯期間表現不錯,捉得正,回報唔差。峻凌國際(1997)日前公佈截至09年6月底止中期業績,錄得股東應佔溢利1904萬美元,較上年同期倒退28%,每股盈利0.019美元,派中期息7港仙。
這間台資冷門工業股,業績看似無甚特別,但計清楚估值仍屬偏低,以半年每股賺0.019美元(約0.148港元)計,若下半年度也賺同樣數目,現價2.31元,09年度PE低至7.7倍,不過如下半年賺錢能力大增的話,全年PE會更低(股價近幾月已升了3倍)。峻凌經營狀況如何,透明度相當之高,每個月均會公佈收入,例如於6月之未經審核綜合營業淨額約為6900萬美元,較去年6月大增75%,業績強弱即時可見。

成本壓力已減

從事代工生產的工業股嘉利國際(1050),去年業績也不錯,截至09年3月底止全年營業額24.61億元,按年下跌12%,不過純利就大升68%至2208萬元,每股盈利為3.8仙,末期息1.5仙。在收入下降的情況下,純利仍有上升,主要是由於人民幣減慢升值,同時原材料價格回落,成本壓力減輕。
近年人民幣升值、勞工、油價及鐵料等成本上升,對工業股不利,嘉利透過開源節流包括精簡人手、減少參與割價產品的產銷,以提升效益,同時審慎擴充,保持財政良好,3月底止淨現金4000多萬元。這隻曾是DavidWebb聖誕推介的工業股一向企業管治出色,參考其他前度聖誕推介如愛高(328)、富士高(927)近月股價升幅以倍數計,嘉利也有機會隨時跑出。
歐陽風

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