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2009年08月14日

投資的天空:網遊股可繼續留意 - 張士佳

日前,筆者舊愛之一,騰訊控股(700)公佈了半年業績,之前市場普遍預期其半年利潤升幅應介乎6至8成之間,結果不負眾望,騰訊上半年比去年同期多賺近9成,優於市場預期。
對於愛股業績有好表現,筆者當然高興,過去半年,除了新能源板塊,騰訊都係焦點股,成了大藍籌之餘,還不斷創新高,市場對騰訊早已投下信任票,不少讀者有疑問,騰訊業績比樂觀預期更好一點,點解仲要出貨?
的確,我們都看好騰訊業績,但該股由年初至今已升近3倍,就算業績爆燈,始終會畏高,今次業績出乎意料咁好,當然冇問題,但業績前高位119.60元,亮麗業績後最高只見122.70元,收市得118元,僅僅保住陽燭而已,若果業績只有預期下限或更差,就算未來仍然係看好,怕且都有不少回調空間。

騰訊現價不吸引

筆者估如果未來大市氣氛唔差的話,騰訊見130元應不是問題,甚至再多加泡沫成份,150元亦有機會到達,不過,在118元水平博股價升上130至150元,值博率不是太吸引。
話說回來,騰訊作為行業龍頭股,基數較大,很難一直維持近倍增長,尤其在網遊行業,一隻遊戲暢銷,唔代表下一隻同樣受歡迎,高估值難以得到保證,反而同業金山軟件(3888),基數及估值較低之餘,又能因騰訊業績而得到追捧,以昨天業績後首個交易日來說,金山軟件就跑贏騰訊。筆者早前叫換馬亦係此原因,不過士佳轉馬之後只係一直持有,未有加注。
至於上次提及過的網龍(777),成為iPhone軟件營運商的傳聞被否認,表現差少少,但卻不致於大跌,筆者反而認為唔太差,其實最近科技及網絡相關股表現都不俗,例如阿里巴巴(1688)等,當中有部份只係短炒,及不上金山軟件咁好,可炒可揸,但卻反映此板塊表現強勁,應值得投資者繼續留意。
最後講大市,昨日一如所料,筆者係估唔中大市走勢,前天十個九個看得較淡,士佳都估會向20200進發,但大市又反彈,執筆之時美股期貨表現不俗,上冲下洗,反映大市依然未有明顯方向,筆者唔修改前日看法,暫時依然係較反覆,大方向就仍然係吼低買貨為上。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事

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