› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2009年09月18日

貸評山下:富豪睇通脹 - 黃元山

郭炳江(右)與李兆基對通脹與通縮的看法,表面看似乎南轅北轍,但其實異曲同工。資料圖片

近日,本港兩大富豪不約而同地在通脹vs.通縮這個問題上開腔。
李兆基說他怕通脹所以買澳幣,之後他亦提到減持股票後的錢,會拿去買有A評級的公司債,收6至8厘利息。

郭炳江:通縮壓力更大

另一邊廂,記者在新鴻基地產(016)業績會上問郭氏兄弟如何看通脹,彷彿希望他們能印證自己的看法──用通脹憂慮去解釋狂熱的樓市現象,怎知郭炳江眨眨眼睛,說他只看到全球通縮的壓力,卻看不到通脹的壓力。
兩大富豪,表面上對通脹vs.通縮這個問題,看法南轅北轍,那究竟應該信哪一位呢?
從經濟層面和數據看,全球通縮的壓力實在不小。歐美佔全球經濟的比重很高,我在不同的場合都提到,歐美消費者受金融海嘯打擊極深,失業率上升而且持續高企,消費信貸減少等。
由於消費者支出佔美國GDP約70%,消費疲弱自然使貨品加價的壓力減低,所以,若果用美國政府傳統量度通脹的Core-CPI(核心消費物價指數),顧名思義,消費疲弱,消費物價指數自然不能上升,若按這個標準去量度,歐美通縮的壓力肯定大過通脹。
如郭炳江所言,香港人對樓市泡沫爆破後的通縮有深刻的體會。自1997年香港樓市泡沫爆破後,直至2003年,受惠於美國低利率政策催谷出來的全球資產泡沫,香港樓市才能從谷底回升。
美國樓市比香港樓市大很多倍,所引發的通縮力度更是史無前例,亦不會再有其他經濟體系,包括中國,能將美國從通縮的「黑洞」中拯救出來。
當然,美國能夠「印銀紙」,香港當年不行,但美國肯定要比現在印更多的銀紙,即使如此,也未必能填滿這個通縮的黑洞。我佩服郭炳江的誠信,他顯然知道記者希望他能說出「通脹應該買樓」這一類說話,但作為地產商,他卻偏偏道出全球通縮的危險。
事實上,從李兆基買債券這個舉動,亦可說明他亦擔心通縮。一般來說,通脹時,債券跌;通縮時,債券升。
所以,李兆基說他怕通脹,應該不是指狹義的全球消費物價,可能是指其他兩個解釋。

李兆基:怕通脹買澳幣

一是美元貨幣危機,當所有人都對銀「紙」失去信心,於是物價相對貴很多,於是李兆基便買號稱「商品貨幣」的澳幣,由於篇幅所限,只簡單帶過。
二是中國本身沒有歐美「去槓桿化」的黑洞,但落藥救市的力度卻更大,由於全球經濟不景,錢便流入中國資產市場,造成資產通脹,之前數周已談了很多,這裏從略。
附帶一提,政府空氣質素指標檢討公眾諮詢會現接受報名,請參考CleanAirNetwork(CAN)健康空氣的網站 http://www.hongkongcan.org/chi 。

黃元山
中大全球政經碩士課程兼任講師

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載