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2009年10月08日

炒友Blog:不斷壯大 保利香港中線佳選 - 邱古奇

澳洲加息,大家當正全球經濟復蘇來炒,港股乘勢續彈,沉寂好一段日子的內房股亦見鑊氣,昨日不升反而微跌的保利香港(119),值得留意。
保利香港不升,可能與過去個多月急升逾7成,仍在消化有關。在其他內房股表現疲弱之際,保利香港卻能股價躍升,皆因母公司再度注資,以及中國投資公司(中投)入股所致。這兩項好消息,對保利香港的長遠發展十分有利。
保利香港在上月中宣佈以27億元代價,向母公司中國保利集團收購資產,包括蘇州獨墅湖、佛山順德、海南神州半島、深圳半吉、上海嘉定項目,以及廣州中信廣場的若干辦公單位,可建樓面總面積約為214萬平方米。大行花旗指出,這宗交易,母公司基本上以成本價注入,因此平均地價較目前市價便宜4至5成,反映出保利香港得到母公司的充份照顧。按中銀國際計算,完成注資後,保利香港2009年度的每股資產淨值(NAV)將提升1.55元至10.35元;而2010年度的NAV將提升1.91元至12.16元。

母公司隨時再注資

母公司悉心照顧,顯然是要把保利香港栽培為內房股中的強者。據花旗計算,完成注資後,保利香港的土地儲備將增至1150萬平方米可建樓面面積,遍及14個城市,其中28%土儲位於一線城市之內。
保利香港在06及08年均曾獲得母公司注資,相信今次之後,注資依然陸續有來。中國保利目前仍有500萬平方米土儲在手,隨時可以注入。花旗估計,明年將會有一至兩次注資,最快可能在明年首季成事。
在宣佈注資當日,公司亦宣佈中投以每股6.81港元認購6000萬股新股,佔擴大後股本的2.3%,總代價約為4.09億港元,該批股份設有6個月禁售期。這是中投首次以策略投資者身份入股內房股,反映出中投看好保利香港的發展潛力。
買賣策略:消化快完成,可於9.40元或以下買入第1注,8.75元買入第2注,中線持有,目標12.30元,跌破7.85元止蝕。
邱古奇

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