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2009年10月08日

財智語陸:強股落後股各有選擇 - 陳永陸

昨日收到一封頗有趣的讀者電郵,內容大致是問:退市對投資市場是利好還是利淡?今次澳息上升,市場解讀是退市預告,引伸是經濟復蘇步伐加快,因此當退市是利好消息。
大家玩了股票這麼久,都明白消息是死的,資金想向那一邊炒自然「解讀傾斜」。老實說,退市短期一定是利淡,情況好比上了毒癮後戒毒的過程一樣辛苦。然而,綜觀目前的客觀條件,短期內難有退市的可能,最低限度歐、美國沒有此本錢。
至於澳洲加息被視為退市,亦有點言過其詞,因為金融海嘯時,澳洲所受的打擊其實不算太大,澳洲央行於海嘯期間大幅減息,無非是防範經濟陷入衰退於未然,加上當其時歐、美都大刀闊斧劈息,澳洲跟隨落定重藥肯定也不會蝕底。我視今次澳洲的加息,只是修正舉動,不算是甚麼退市,只是近日市場焦點在退市,才將加息及退市拉上關係而已。

東航可投機買入

澳洲加息後,市場憧憬整個亞洲區都有加息壓力,而目前最有條件加息是中國,不過我認為,短期內加息的可能性不大,如要「微調」,極其量是先調高存款準備金率。不過既然市場當加息炒,那就不妨順應主流思維去推敲後市走勢,以前內地講加息是利淡,今日講加息則是看好經濟,姑勿論是那一個方向,內銀股都是受惠的。為甚麼我一直建議低吸內銀股?主因是進退皆可,現在炒加息,憧憬擴闊息差有利此板塊,加上之前調整後技術上追落後,建設銀行(939)、工商銀行(1398)仍有空間再上。
資源股上升,短期可繼續受惠美元弱勢。如果追落後,昨日相對跑輸的是航空股。中國國航(753)及南方航空(1055)已行,惟早前一度走強的東方航空(670)跑輸,值得留意是東航上半年賺9.8億元人民幣,是來自燃油對冲合約公允值的變動,因此油價向上,短期是對它有利的,可投機性跟進。
陳永陸

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