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2009年12月02日

財智語陸:兩手準備長短出擊 - 陳永陸

昨日升市中升幅最勁的以二線板塊為主,過去幾個月,走勢最勁一定是政策受惠股,早前的汽車、家電,日前起動的農業,昨日轉炒水泥。
外資大行同時發力捧水泥股,重點是炒行業重組。很奇怪,水泥業重組不是昨日才被發掘的新焦點,此板塊早前走勢拾級而下,因此,我相信重組消息是借題發揮,事實是低位有心人收夠貨後借勢踢上。股市的遊戲規則就是跟紅頂白,相信水泥股昨日的升勢才是開始,追落後可吸中材股份(1893)及中國建材(3323)。

中澱可中長線累積

現在入市一定要有兩手準備,上述跟勢炒是一種,另一種是買些慢功出細貨的股票,其中一隻是近來留意的中國澱粉(3838)。中澱中期純利並不突出,但業績後股價穩步上揚,最直接的理解是市場解讀其最壞時間已過,未來增長潛力強勁。
中澱主要是生產玉米澱粉,用途極之廣泛,我們日常生活上接觸的藥丸、果汁、汽水、火腿、紙張、紡織衣線、化工原料,必須加入玉米澱粉方可成形,是生活上不可缺乏的原材料。另一產品線為賴氨酸,主要是用作製成家禽及牲畜的飼料。過去幾年,即使整體經濟走下坡,中澱都保持每年有盈利,此等產品的毛利率不算高,可支持盈利企穩,主要有賴市場對玉米澱粉需求龐大有關。
另外,集團近年積極去拓展不同業務,既可增加盈利來源,亦可分散經營風險,未來比較突出的是液態糖業務,由於此液態糖是以澱粉造成,用來加入果汁、汽水的甜劑,可受惠於內地對軟飲料需求上升。
此外,集團另一賣點是與美國最大的玉米公司CPI組成合營公司生產變性澱粉,此產品主要用途是用作尿片、女性衞生用品的吸水材料,於內地市場極具增長潛力。我預期集團會繼續賺錢,加上業務的可塑性不俗,此股列入中長線累積之列。
陳永陸

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