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2010年04月20日

會德豐地產擬私有化

吳光正任主席的會德豐地產,現時最貴重的發展項目,為與新世界發展合作的柯士甸站上蓋(紅框)豪宅發展,發展成本達180億元。

【本報訊】會德豐系擬再次提出私有化系內的會德豐地產(049),該股昨日停牌,表示控股股東或其聯屬公司可能向會德豐地產提出私有化。換言之,持股74.22%的大股東會德豐(020),或九龍倉(004)可能對該公司進行私有化。 記者:黃偉強

會德豐地產以中港物業發展為主,另透過持有76%權益的會德豐(新加坡)公司在當地經營地產業務,剛公佈的09年度純利14.58億元,大升78.7%。按其停牌前收報5.33元計算,理論收購餘下25.78%權益,最少要出資28.44億元。該股每日成交量長期低於50萬股,料為小股東提供套現機會是其提出私有化理據之一。

最少涉資28.44億元

不過,會德豐地產股價表現一直較其資產淨值有較大折讓,以其截至09年底總資產達371億元,以及會德豐地產已發行股數約20.7億股計算,每股資產值達18.276元;若扣除負債,資產淨額為307.51億元,每股資產淨值則達14.856元。未來若會德豐系提出私有化,相信小股東要考慮的是選擇套現機會,抑或要求一個接近公司資產值的私有化作價。
現時會德豐地產的資產包括投資物業83億元、新加坡及香港發展中物業77億元、於聯營公司的權益約14億元(主要是內地佛山市的地產發展項目)、市值121億元證券投資組合及近70億元現金。
香港發展中物業包括在香港仔商業大廈、太子道西及卑路乍街住宅重建項目;廣東佛山的住宅項目則於2015年前陸續落成;新加坡發展中物業包括烏節景園、雅茂二期及ScottsSquare等,亦會於今明兩年落成。
而今年與新世界發展(017)合作投得發展權的尖沙嘴柯士甸站上蓋項目,為會德豐地產目前最貴重項目,涉資180億元。

會德豐系架構重叠

事實上,會德豐系架構重叠,早成市場話柄,系內上市公司大部份有經營地產業務。會德豐系過往曾就重組進行部署,包括99年私有化連卡佛,02年私有化聯邦地產,近年亦多次企圖私有化海港企業(051);08年底九倉亦有意私有化有線寬頻(1097),但最終選擇放棄,多年來連串動作都顯示會德豐系一直有意進行重組。

會德豐系近年重組事件簿

1999年
事件:有線寬頻(1097)上市

2000年9月
事件:會德豐私有化新亞失敗

2000年10月
事件:九倉出售寶福(021)34.87%予和成(651)套現2.98億元;再於市場出售餘下17.95%

2001年
事件:九倉出售港通(032)26.7%予彩星地產(075),套現6.141億元

2002年12月
事件:會德豐旗下新亞置業私有化聯邦地產,涉資10.2億元

2003年1月
事件:會德豐出售Joyce(647)52%及連卡佛予大股東吳光正,出售CitySuper39.08%予九倉,共5.89億元

2004年
事件:新亞置業易名為會德豐地產

2007年
事件:吳光正提出私有化Joyce,後撤回計劃

2008年11月
事件:九倉曾考慮私有化有線寬頻,最終放棄

2010年4月
事件:吳光正再次私有化Joyce,但失敗

2010年4月
事件:會德豐及九倉計劃私有化會德豐地產

註:上述部份股份已易名

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