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2010年06月17日

實戰理論:美元展跌浪通脹再重臨 - 沈振盈

假期前港股牛皮,但外圍市況卻全面上升,歐元重上1.23兌一美元水平,資金繼續回流風險資產,港股亦正處於蓄勢待升的格局。雖則如是,在策略上仍要穩紮穩打,因為恒指已逼近較大的阻力位,短線或有回吐,但可部署待回吐後再大手入場,現水平不需要太心急去高追。
歐元回升,相信歐債危機對投資市場的影響已完全被消化。筆者亦頗同意丁世民丁Sir所講,歐洲問題已Out,反而國際大鱷下一輪的「㩒機」行動會重回美國,美元的跌浪極有可能在下半年重新出現。到時資金流向將重複去年3至10月的模式,就是沽美元,買外幣、商品及股市。

去年的升浪,除了是因為各國刺激經濟方案引起的復蘇憧憬外,另一個理由是炒美元會因量化寬鬆而大跌,因而激發通脹。隨着今次歐元危機,美國退市又要無限期押後,美元長線貶值激發通脹的預期將重臨,資金亦將回流入商品及股市。現時資金的確已流入股市,港滙的弱勢只代表熱錢調離香港,並不等同資金流出股市,這只是掩眼法而已。成交萎縮主要是波幅窄,即日鮮炒家離場,但不代表大戶離場。無人沽貨,難收貨自然成交細。上周圖表上出「死亡交叉」,又一次證明是入市買貨的訊號。
只要大市的升勢持續,恒指重上250日線約20至25日,筆者可以預期技術上一定會出現「黃金交叉」,到時市場又話是入市的時機。等到那一天,大家又會再一次低沽高買了。
由於預期美元會跌,通脹重臨,短期應趁每次調整吸納一些資源股,如中海油(883)、江西銅業(358)及鞍鋼股份(347)等,作長線持有。

沈振盈
作者為證監會持牌人士

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