› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2010年06月18日

股路縱橫:鉑陽PE超低 股價大升有計 - 郭兆誠

鉑陽太陽能(566)去年10月進軍太陽能業務,至今雖然不足1年,但成間公司已脫胎換骨,剛剛宣佈接到一張定單,總值就成200億元,令人咋舌,新能源業務發圍力度之勁,可以得見。鉑陽前身係玩具股紅發,未轉型之前,一年生意額都只是5、6億元,現時一張單,攤分每年生意額已60多億元,仲未計其他客戶的定單在內。鉑陽轉型,變身之快,令人嘆為觀止。

200億定單料賺100億

一張「柯打」200億元,雖然係好吸引,但可以賺到幾多?先係「戲肉」。鉑陽收購Apollo全部股權時,後者保證截至2010年6月止11個月稅後盈利不少於5500萬美元,其中09年5個月為1500萬美元,而2010年上半年為4000萬美元。
實際業績好好多,09年底止5個月,Apollo銷售收入3.15億元,毛利2.35億元,淨利潤1.65億元(約2131萬美元),比預期目標超出40%;以此計算毛利率為74.5%,淨利潤率52.3%。理論上,生意越大,利潤率越高;假設一切不變,200億元的大單,淨利潤至少有100億元,分開3年入賬,每年33億元。
鉑陽市值幾多?假使所有CB全部行使計,發行股數為160億股,加上發行予漢能的49.11億股,總發行股數為209.11億股,以昨日收市價0.74元計,市值154.7億元,亦即以2011年計,PE只係4.68倍!
漢能係內地民營清潔能源企業,主營水電、風電和太陽能發電,目標到2020年成為全球最大的清潔能源企業,今次向鉑陽落單,大舉拓展光伏發電,是邁向目標踏出重要一步。
漢能入股鉑陽的時間表,將會與設備合約的支付進度掛鈎,巨額柯打分3期交付,首期金額66.13億元,漢能在預付一半款項後,才入股19.64億股,並設有6個月禁售期,估計首批生產程序可在今年底前啟動,第2批最快2011年4月,第3批為2012年3月。
新能源屬高速增長行業,先進國家的新能源公司,PE多在15至30倍之間,鉑陽預測PE低至5倍,實在極具吸引力,股價有頗大上升空間。
郭兆誠

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載