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2010年06月18日

投資的天空:燃氣股博反彈首選新奧 - 張士佳

世界盃開鑼至今一直悶局連場,正好跟港股悶市互相輝映,大熱個股紛紛倒灶,汽車股、家電股表現不濟,還可歸咎於國家補貼無以為繼,但連受惠國家長遠發展的燃氣股一樣反彈乏力,球迷、大股友都嘆冇癮。
大市中長線向下,未必適合長揸個股。然而,大市在一輪恐慌之後,卻暫時對壞消息免疫。筆者認為,在大市短線反彈之際,挑選早前一直有基本因素支持,又見資金追捧,但受大市拖累的個股來博反彈,不失為應市的另類出路。如果個股在跌市期間再受壞消息拖累,被投資者一沉百踩,那出現報復性反彈的機會便更高。例如上述燃氣股之中,新奧燃氣(2688)便符合條件。

新奧業務覆蓋內地近80個大小城市,算處於燃氣股中游位置,既有一定競爭優勢,又不至於大而無當,所以市盈率一直高於市場平均水平。
然而,早前受到公司高層涉嫌貪污醜聞影響,投資者都先行迴避,即使公司屢作澄清仍阻不了股價下跌,由4月高位至今最多跌去近半,2010預測市盈率跌至16倍左右,遠低於同業平均的20倍。
筆者認為,見過國美電器(493)醜聞威力,市場有所憂慮亦不無道理,但國美在2007年炒至近60倍預期市盈率,而新奧在早前頂部的預期市盈率只有23倍左右,撇開2007年至2008年升得最癲及跌得最狠的兩個月,國美回調了六成左右,新奧此浪下跌近半,也算交足功課。
昨日投資者回歸理性,已見新奧逆市上升,在此輪反彈浪中,相信新奧仍會有所表現。
作者或客戶持有新奧燃氣
張士佳 華富嘉洛證券投資服務部董事
mailto:sky788cheung@gmail.com

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