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2010年07月02日

板塊尋寶:政策利好 吼電訊設備股 - 王昇

近兩月歐債危機令全球面臨缺水狀態,港股日均成交不足500億元,炒股唔炒市已成定局,炒消息、揀板塊、捉個股繼續成為下半年投資主流,這亦是本欄目的。第三季全球復蘇步伐減慢、雙底衰退風險提升已成市場共識,投資策略宜短勿長,密食當三番之餘,要嚴守止蝕,保存實力。
內地昨公佈了首批三網融合試點地區名單,包括北京、上海及深圳等12個城市入圍,標誌着三網融合試點工作正式啟動。三網融合屬今年內地電訊發展重中之重,中央講明今年至2012年是三網融合首階段時間表,重點工作之一是加強網路建設改造,加快寬頻網路建設。據三網融合領導小組專家推算,未來3年網絡雙向改造及系統建設投資,將超過2000億元人民幣,在此大前提下,電訊設備股要吼實,穩陣派揀中興通訊(763),短炒則選中國無線(2369)。

穩陣派選中興通訊

作為業界龍頭的中興,股價自年初高位35.44元計,回落超過32%,質優價殘為首個賣點。集團首季淨利潤增長40%至1.1億元人民幣,據彭博綜合預測,中興今年每股盈利增長26%至1.176元人民幣(約1.35港元),明年增長率亦超過兩成,現價預測PE分別為17.7及14.7倍,以其上市後平均PE水平企於20倍樓上,合理值應為27元以上,這亦是5月以來該股見頂阻力區。
相對同業PE及PB,中興估值最高,不過其TD-SCDMA網絡大規模建設及環球新興市場份額持續上升,將推動盈利收入保持穩步增長,令其享有較高溢價。
09年報資料顯示,中興國內外市場收入各佔半,管理層預期,海外市場增長今年或高於內地,隨着中國啟動三網融合,印度今年將開展3G網絡,可成為中興另一增長亮點。
因應近期大市不濟,入市價訂23.50元,短線目標27元,突破28元加注,失守5月下旬低位22.40元止蝕。
中國無線近月被基金狂洗倉,股價自4月高位4.45元急回至3元樓下,今年預測PE亦跌回至10倍以下超筍價,只要大戶沽壓收斂,不難重上6月密集區3.35元,初步於2.90元附近吸納,跌穿2.70元止蝕。
王昇

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