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2010年07月02日

青心直說:承達小裝修大生意 - 胡孟青

世界各地具象徵意義嘅地標建築,遠睇外觀設計誇啦啦,內部裝潢亦令人留下深刻印象,才可以成為話題之作。近年本港豪宅屋苑都以大型會所作賣點,益顯發展商對設計的重視。然而單係設計絕不足夠,裝修用料亦好重要。
平時講嘅「裝修」已不足以涵蓋以上嘅要求,用「裝潢」兩個字應該更恰當。
唔好睇小裝修呢門生意,大型裝修工程單單都過千萬甚至過億元,例如香港就有大家熟悉嘅貝沙灣、君頤峰、銀海天峰等大型豪宅大堂及會所,重有半島酒店、港島東一號,而澳門有永利酒店、美高梅金殿、威尼斯人、新葡京等項目嘅超豪靚裝修,都好出色,佢哋嘅內櫳裝潢,均出自同一公司承達國際(2288)之手。承達已衝出港澳,進軍內地,並以合營方式,拓展至中東卡塔爾及阿布扎比。

PE將低於4倍

點解一間裝修公司可以有資格承接大型工程,而且多家藍籌大型發展商都與之合作無間?原因係承達與建築公司及物料供應商以聯盟方式緊密連繫,令後期工作嘅內部裝修工程得以準時交足貨。公司從工業安全、手工質素與準時交貨方面贏盡口碑,擁有口碑就等於擁有市場。
另外,公司剛以3.15億元購入觀塘海濱道億利達工業大廈全幢,配合政府活化工廈的理念,預期翻新工廈將可以成為另一盈利增長點。
公司過去3年之年複合增長達26.1%,截至09年9月底止中期業績,收入增長1倍至12.12億元,純利由6100萬元倍增至1.2億元,毛利亦由15%上升至16%,雖然公司自去年8月掛牌以來股價表現差強人意,然而估值與業績才是股價最終的依靠,預期下周五公佈之全年業績將有驚喜,PE將低於4倍,承達肯定是滄海遺珠。
胡孟青
獨立股評人

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