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2010年08月09日

投資學堂:基金看好家電實國美 - 譚紹興

本欄早前以「資產折讓大和黃可短炒」為題,建議大家可趁和記黃埔(013)公佈中期業績前吸納,作短線投資,而近日收到多位讀者查詢,今日不妨一談。筆者在該文指,過往數年和黃大都在8月中或以後公佈中期業績,今年卻罕有地在8月初搶閘派成績表,照理不會太差,同時超人早已頻頻增持,乃利好訊號。加上當時和黃股價與資產淨值折讓達40%,具短線投資價值。
翻閱和黃業績後,筆者仍覺具短線投資價值,尤其不少外資大行進一步上調其資產值。至於長線,和黃則不是筆者那杯茶,除非超人有大動作。

另外,早前翻閱內地基金的重倉持股情況,發覺不少基金頗看好內地大型家電銷售店蘇寧電器A股,將蘇寧作重倉持股,社保基金在今年首季亦重倉持蘇寧,可見他們對內地家電市場的前景頗樂觀。雖然蘇寧並沒在港上市,但它與國美電器(493)乃現時內地兩大家電零售連鎖店,可謂叮噹馬頭。而國美自美資基金BainCapital入股及主席陳曉掌權後,營運情況已見改善,在早輪的「家電下鄉」、「以舊換新」等政策中,國美銷售情況不俗,有些地區更優於蘇寧。
上周蘇寧A股收市價為13.06元人民幣,而2009年歷史市盈率高達30多倍,相對上,國美估值偏低,惟近日國美再受公司及前主席的人事問題困擾,股價出現大插插。筆者認為國美現時不宜沾手,切勿貪平,但應密切留意,尤其美資基金BainCapital的去向。
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com

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