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2010年08月09日

投資雙周記:市場回穩金銀價續看跌 - 麥曉林

金融市場的好消息,對身為資金避風港的黃金而言,就變成「壞消息」。隨着歐元區銀行體系通過壓力測試,歐洲的銀行股指數上月勁彈16%,歐元重越1.3;反觀金價則由6月底的每盎斯1266美元高峯,大幅回吐逾100美元。
美國企業盈利理想,帶動美股上升8%,反映市場風險程度的芝加哥波動指數(VIX)卻顯著下降。而在美國國會步入選舉年之際,人民幣小幅升值,使中美爆發貿易戰的風險降溫。
此外,以色列早前襲擊加沙救援船,及北韓擊沉南韓戰艦,均未有觸發戰爭,地緣政治風險隨之而降低,金價的風險溢價亦相應下調。
紐約商品期貨交易所(COMEX)的淨好倉在7月份大跌15%,及黃金的交易所買賣基金(ETF)減少30公噸黃金,對黃金好友來說絕不是好事。目前顯然並非是「撈底」買金的最佳時候,但不妨考慮趁金價再下調多點時伺機吸納。

白銀年底料跌見12美元

不過,金價的任何反彈可能只屬「死貓彈」,因金價相對油價貴,加上印度央行加息會令首飾需求減少,而中國應已吸納足夠的黃金儲備。金價一旦形勢逆轉,可以是一個「無底深潭」,所以我建議大家趁金價反彈至1210美元時沽金,目標是在聖誕節前見980至1020美元。
白銀則可算是有點神經質的貴金屬,過去8年裏由每盎斯5美元飆升至20美元。隨着印尼、俄羅斯、中國和秘魯增加白銀開採,及全球工業生產放緩,白銀出現供過於求情況。但銀價卻未有失控下滑,原因就是有對冲基金捧場,及白銀ETF增長。但白銀似乎正由牛市周期步入惡性熊市周期,而銀價下跌會觸動央行和ETF投資者神經,料會拋售白銀。銀價料會在聖誕節前會跌見12美元。
麥曉林
mailto:globalmacrotradermp@gmail.com
本欄隔周逢周一刊出

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