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2010年09月07日
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非國債人債研簡化銷售
過程毋須錄音 時間可望減半

人民幣產品相繼推出,陳德霖(圖)總裁的金管局,擬推行簡化非國債等銷售計劃。

【本報訊】人民幣債券在港浪接浪推出,消息稱,金管局昨向有關聯合安排人發信,就符合非國債及非首次發行等一系列條件的人債,同意推行簡化銷售試驗計劃,料分銷行稍後亦會接獲聯合安排人通知。簡化措施下,合規格人債在銷售過程中毋須錄音,前線員工可採用劃一「簡版」風險披露聲明,內容約數頁,代替以冗長的招債書向客戶申述風險。
記者:劉美儀

銀行界人士預期,舊客毋須再做客戶風險狀況分析,銷售時間可望因此縮短一半。
符合新簡化安排的人債,除上述條件外,亦必須是結構簡單而不含任何衍生成份的債務工具;合資格人債將可在分行傳統業務區域(俗稱綠區)另闢的臨時櫃位內銷售,毋須限於投資理財專區(俗稱紅區)進行。

合資格人債可綠區銷售

金管局發言人回應查詢時確認,已致函有關聯合安排人,推行簡化銷售試驗計劃,此舉旨在簡便操作程序的同時,亦能維持足夠投資者保障。
該局於去年9月,財政部首次在港發售人債時,曾經推出國債銷售簡化安排;她表示,由於業內人士及投資者均對有關安排反應良好,故將之推廣至符合條件的非國債人債。
她表示,銷售過程中若不存在風險錯配情況,銷售過程便毋須錄音,舉例說,投資者只能承擔第2級的低風險級別投資產品,但註冊機構卻將列為3級或以上較高風險級別的人債,售予客戶,即構成風險錯配。
非國債與國債簡化安排的分別,在於前者進行客戶風險狀況分析(riskprofiling)時,仍要進行錄音,但只要分析結果具一年有效期,舊客在購買投資產品時便毋須重做。
按目前分隔銷售規定,客戶欲在分行購買投資產品,若屬新客,便要進行客戶風險狀況分析,而舊客則可免卻此部份,接着前線員工會講解產品內容及風險,銷售過程全部錄音,聆聽後客戶若有興趣購買,銀行便依據客戶風險分析結果,與產品風險級別配對,以判斷銷售的合適程度。

滙豐拆售國開行存款證

另外,上周為國家開發銀行香港分行安排發行10億元人民幣存款證的滙豐,將部份承銷的存款證「拆細」,昨出售予散戶,入場費為5萬元人民幣,年期2年,票面年息率2.1厘。
據悉,銷售反應良好,料有關產品今日售罄,因該債務屬存款證,故可在分行綠區內銷售。

人債簡化銷售安排

-符合簡化銷售程序的債券-
1.非國債類人債
2.結構簡單,不含衍生成份的人債工具
3.發行人並非首次在港發行人債

-簡化措施要點-
1.銷售過程若不構成風險錯配情況,便毋須錄音
2.可採用經聯合安排人確認的劃一「簡版」風險披露聲明
3.符合條件的人債,可在傳統業務區(綠區)內臨時開設的櫃位銷售

積極跟進
金管局申參與內地債市

繼多間本地大型銀行向人民銀行遞交投資內地銀行間債券市場的申請後,消息稱,金管局亦已向人行提交申請,但因該局與人民幣參加行不同,本身並無客戶存款或因跨境貿易結算累積的人民幣頭寸,故金管局的人民幣資金來源,將是透過與人行貨幣互換協議下提供的備用流動資金,抑或是藉本身外滙儲備中的美元部份,經人行批准後轉換為人民幣以投資內地國債,則尚待釐清。
金管局發言人回應說,就有關事宜正積極跟進中。該局總裁陳德霖接受《星島日報》訪問時稱,人行公佈開放內地銀行間債券市場予境外央行及港澳銀行參與,該局已即時與內地相關部門進行溝通及了解,並與人行研究投資額度,但由於外滙基金資產中並無人民幣頭寸,故現時亦正探討從何處獲取有關資金。

人民幣資金來源待釐清

自人行8月中公佈後,迄今本地3間發鈔行及東亞(023),已提交參與內地債市申請。去年初人行與金管局簽訂流動總額達2000億元人民幣的貨幣互換協議,當締約一方的貨幣因短期流通性出現結算問題,協約另一方便可以掉期形式,提供該國貨幣予對手,並在期滿後歸還。

滙豐數據
港銀人幣交易實多數倍

滙豐銀行環球銀行及資本市場亞太區主管馮婉眉(圖)稱,估計現時香港銀行間人民幣市場每日交易金額約5000萬至8000萬元(人民幣.下同),實質成交量應為此數的5至8倍(即約2.5億至6.4億元),因部份人民幣交易金額於各銀行內部自行處理,毋須於同業市場拆借。

人幣年內看升2%

對於有傳聞指深圳前海區亦會經營人民幣業務,會否攤薄香港人民幣業務,她指未有聽聞詳情,現時評論言之過早;但只要令人民幣市場活躍度增加,市場規模擴大,均有利提高各個市場參與者的空間,影響正面。
她昨日在一個講座上被企業家問及,將持有內地業務的香港殼公司出售予外資,能否以人民幣作結算?她回應說,若對方持有人民幣資金則完全沒有問題,但若向銀行借取人民幣作交易,滙豐銀行受制於規管,只可向企業作人民幣貿易融資借貸,暫未能提供這方面借貸服務。
現時本港每月的人民幣貿易結算金額約70億元,她認為規模仍不大,因為單是亞洲區內的貿易額便達2萬億美元(約15.6萬億港元),這方面仍有很大發展空間。本港銀行的人民幣存款至7月底已達1037億元,較6月份升15.6%。
對於人民幣滙率走勢,該行預期至年底仍有2%升值空間,她指短期不會有大幅升值或波動,並有升有跌,中長線將會有序升值。

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