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2010年09月10日
馬上成為壹會員

中糧向中澱售乙醇業務
涉豐原生化20.7%優先購買權

寧高寧任主席的中糧,正就出售有關乙醇業務與中國澱粉達成初步共識。

【本報訊】由於業績表現未達集團內部指標,央企中糧集團決定,將中糧控股(606)擁有的A股豐原生化20.74%股權的選擇權和優先購買權出售予民企,買家為玉米澱粉生產商中國澱粉(3838)。

據接近交易人士對本報稱,中糧集團與中國澱粉就此項交易展開洽商已久,但一直未有突破性進展,直至中糧集團控制的中糧控股8月25日召開董事會,決定暫時不行使從中糧集團購買豐原生化相應股權的選擇權和優先購買權事宜。雙方再展開積極洽商,並已就交易達成初步共識,交易正爭取於短期內達成備忘意向。而中糧集團亦准許中糧控股出售有關權益。

作價料16億擬新股支付

消息指,由於燃料乙醇業務佔豐原生化業務比重超過50%,該公司獲得中央有關燃料乙醇補貼標準,自09年下調後,今年再次大幅下調約20%,由09年的每噸2055.57元(人民幣.下同),降至現時的每噸1659元。受有關補貼調整的影響,倘若豐原生化今年保持09年燃料乙醇41萬噸的產量,預計獲得的財政補貼收益將減少約1.63億元。在考慮此因素後,初步推算今次交易涉及金額約16億元,中國澱粉擬以新股支付交易代價,但仍待中糧集團方面答覆。
消息指,中糧控股已非首次暫緩行使購買權,07年7月與09年6月,中糧控股分別以豐原生化業績出現虧損與盈利未能達標,而不行使購買權,今次亦是考慮到豐原生化業務的整體盈利能力,較中糧控股現有的生化業務低,資產負債率相對較高,加上豐原生化尚未剝離非主營業務資產,還需剝離相關資產以專注於主營業務發展,因此中糧控股決定,不會在有關該議題的下一次董事會召開前行使選擇權,但沒有決定日後絕對不行使選擇權。

中澱入股享協同效應

中糧三度延期而不希望「守下去」,是由於購買豐原生化的優先權還有半年便屆滿。中糧集團在三思豐原生化的前景後,作出此決定。
燃料乙醇業務前景並不吸引,但中國澱粉仍願意收購豐原生化20.74%。消息指,是由於中國澱粉大股東田其祥本月初表示,計劃注入旗下每年盈利達2.9億的巨能熱電發展,為確保新建廠房有足夠電力供應,中國澱粉入股豐原生化有協同效應。

小檔案
染指燃料乙醇門檻高

發改委早於06年已指出,包括以玉米原料製成乙醇汽油的生物燃料屬「與民爭糧」,但當時已擁有豐原生化優先購股權的中糧集團,仍視為好投資,並出力令豐原生化扭虧。

翻查資料,豐原生化擁有一塊寶。07年9月,發改委《關於促進玉米深加工業健康發展的指導意見》出台,當時除中糧集團控制的豐原生化、吉林燃料乙醇、黑龍江華潤酒精三家公司,以及非中糧系的河南天冠燃料外,其他企業未獲燃料乙醇的市場准入資格。四張「門票」,中糧集團已有三張,而豐原生化屬「期票」,到期將變廢紙,不如趁仍有「時間值」讓中糧控股(606)將之套現。
擁有生產乙醇入場資格與經營是否有道屬兩回事。中糧控股本身是中國主要的燃料乙醇生產商之一,今年上半年該公司生物燃料業務收入逾20億元,按年升19.8%,其中銷售燃料乙醇19萬公噸,收入增33.8%;銷售玉米毛油及乾酒糟共20萬公噸,收入同比增加24.1%。不過,中國商業聯合會石油流通委員會於上月上書國務院,要求停止以玉米為原料的燃料乙醇加工項目,並取消針對玉米乙醇的補貼及稅收減免政策。

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