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2010年10月06日

中環對冲:油股有力領漲大市 - 楊延德

港股在本周初終隨外圍強勢,創下本年高位。經歷大半年整固,筆者相信恒指將有力上衝。畢竟內地經濟放緩的擔憂已減,中央宏調力度亦掌握得不錯。內地A股房產股在長假期前的強勁表現,亦意味打壓房產的措施雖還陸續出台,但應不會把房地產泡沫馬上刺破!觀乎近期港股成交量,亦見顯著上升,雖然同期港滙轉弱(可能與國慶期間部份內地資金重新調回內地有關);但筆者從與友人的對話中得知,一眾傳統及對冲基金正增加基金淨倉位,相信是次上升浪仍可維持。但經過9月急升後,港股稍有調整及回吐,反而更健康,並為下浪升幅打下更實在出發點。

環球股市能在過去一個月節節上升,全賴市場對聯儲局推出QE2有所寄望,而美元亦因此急速下滑。一眾商品,尤其黃金,亦創新高,投資者同時開始留意原油價格走勢。對比黃金,石油價格相對落後。但隨着冬季來臨,原油價格在未來幾個月重現強勢亦不足為奇。現時石油價格約在80多美元一桶,有不少技術分析認為,石油短期有力挑戰每桶100美元。再加上中石化(386)母公司以天價入股西班牙Repsol在巴西的石油業務,證明原材料,尤其是石油的渴求。近期,在港掛牌的3大石油公司皆表現強勁,突破多個阻力位。大市若再上升,筆者相信3大油股會是主要動力。

楊延德
中環資產投資有限公司董事
mailto:yeunga@cai-fund.com
逢周二、三、五刊出

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