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2010年10月06日

投資學堂:地產股調整後可吸納 - 譚紹興

新地(016)的郭氏家族突然宣佈重組家族信託基金,令市場憂慮可能會再引發郭氏兄弟間的爭端,促使新地股價昨急跌,並拖累近日勁升的本港地產股齊齊下挫。綜觀有關報道,筆者估計今次郭氏兄弟即使再起爭端,最壞情況可能亦與08年那次相若,由於郭氏家族的信託基金是受多項條款限制,屬於綑綁形式,基本上個別受益人不能在市場上隨意沽售持有的新地股份,亦即不會出現大量減持新地股份的危機,同時以基金重組後的股權分佈,新地的控制權無變。故此,除非尚有其他未披露的因素,否則新地若因此事而持續下跌,應是趁低吸納良機。

查實近期本港地產股已累積頗大升幅,技術走勢頗為超買,即使沒有郭氏家族重組信託基金一事,相信亦距回吐不遠,正如長實(001)及恒地(012)的股價已先後升破保歷加通道頂,而9天RSI亦呈現輕微的頂背馳,有下調壓力,故今次地產股可謂借勢調整。但在人民幣持續升值,加上美國將維持超寬鬆貨幣政策,本港短期無加息機會,樓按利率持續低企,相信會吸引內地資金繼續流入本港樓市,對地產股有一定支持,尤其長實在今年下半年有較多新盤推出,估計受惠程度更大,故地產股在調整後應可再度吸納。
恒指由8月31日低位20372點反覆上升至日前高位22734點,累積升幅達2362點,乃近年較大幅度的升浪,而翻查恒指過往的統計紀錄,相信港股距鞏固期不遠。

譚紹興
作者為證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com

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