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2010年11月05日

投資的天空:擁抱泡沫地產股中尋寶 - 張士佳

萬眾矚目的QE2終於敲定,前晚美國聯儲局宣佈,將於明年6月前增加購買6000億美元的國庫債券,比一般預計的5000億美元略高,雖未致驚喜,但以昨日港股表現,投資者反應頗為正面。
QE2繼續將平錢泵入市場,令手頭上的現金價值變得越來越低,投資者怎會甘心只拿着鈔票呢?惟有繼續追逐風險資產,昨日連大笨象都升近4%,可見投資者追貨的積極性。
近日歐豬國債跟德國國債的孳息差距再次大幅拉闊,令人擔心歐債危機重燃。不過大勢向上,筆者相信這只會成為調整的藉口,暫難改變大漲小回的格局。
早幾天當期指尚未升穿23650時,筆者認為有機再有小幅調整,於是先行減持股票,用部份利潤買入認購期權長倉。當時除了士佳外,亦有不少市場人士看調整,若然大市繼續上升,即代表大家齊齊睇錯,以市場慣性,當有一堆市場參與者一齊錯,爆發性通常特別強,買入認購期權長倉正好買個保險,以防睇錯時蝕章,期指在升穿23650後已升了接近900點,收成可謂相當不錯。

資金流入勢不可擋

讀者們無論在本欄或坊間都常見提及泡沫,先前士佳講過見到泡沫其實毋須害怕,因為泡沫是用來擁抱的,況且美國推出QE2,目的正是製造泡沫救經濟,大家要預備無論股市、樓市或商品市場,可能會有一段時間處於泡沫中,而且會越滾越大。
近日本地地產股表現亮麗,相信與憧憬資金會持續流入樓市有關,有大行亦發表報告指香港會成為QE2下最受惠的新興市場,雖然常有市民投訴樓價過高,但要遏止資金流入談何容易,在預期樓市繼續暢旺下,大家不妨在地產股中尋寶,納入中長線投資組合。

張士佳
寶來證券(香港)董事 投資服務部
mailto:sky788cheung@gmail.com

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