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2010年12月02日

「明年之升」大行貼地產股

【本報訊】明年全球經濟仍未明朗,股民或需各大投資銀行的「明燈」指示方向。雖然港府新近推出的措施令樓市降溫,但投行仍看好地產股。瑞銀認為,明年股市及樓市將進一步上揚,首選股票中,李嘉誠掌控的佔3隻。至於瑞信,鍾情的亦與地產業務有關。
展望2011年本港投資環境,瑞銀認為,美國和香港的利率及債券息率不尋常地低,本地銀行迅速地重新建立槓桿,以及因通脹引發的名義本地生產總值(GDP)高增長等因素,將支持明年股樓進一步上揚;該行預測,2011年底MSCI香港指數較現水平升21%至14700點。

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瑞銀心水股 李嘉誠系佔三

報告又預測,人民幣升值及美國量化寬鬆政策對香港有深遠影響,前者會令資產價格及通脹有上升壓力,後者會帶來大量流動資金,樓價上升引發的政治不穩會製造政策風險。
該行又指,明年跟2010年的最大分別是預測中期通脹率為4%至5%,令2011至2012年名義GDP推高至9%以上,而預測實際利率為-4%,美國國債息率大幅上升及政府干預樓市,將是樓市降溫的主要力量。
該行認為,明年首選股份中,藍籌股有長實(001)、和黃(13)、長建(1038)、太古A(19)及恒生(11),而具高增長概念的有永利(1128)、銀娛(27)及歐舒丹(973)等。該行最不看好的是利豐(494)、東亞(023)及富士康(2038)。

瑞信估樓價 明年再漲三成

另外,瑞信認為,本港明年通脹將由今年的2.3%加快至5.2%,主要因租金上升及進口通脹帶動,預計本港樓價在美國寬鬆的貨幣政策下,明年底前仍有30%上升空間。該行指,地產發展商最能對抗通脹,故建議增持地產股,首選信置(083)及新地(016);收租股則選九倉(004)及太古A(019);至於集地產及大型運輸業務於一身的港鐵(066)亦值得考慮。
瑞信又指,鑑於明年貸款增長可能會受政府限制,故建議減持銀行股及公用股;並給予消費股中性評級,當中較看好莎莎(178)及利豐(494)。
摩根士丹利亦發表報告,展望明年亞洲投資市道,其看法較普遍預期淡,原因是GDP可能放緩。該行預測至2011年底,MSCI新興市場指數升19%至1290點;MSCI亞太(日本除外)指數會升20%至540點。
該行將奢侈品消費股評級由增持降至大市同步,並維持能源股增持評級,認為中國及印度會增加能源及原材料需求,該行將中國動向(3818)剔出亞太及全球新興市場的關注名單。

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瑞銀之選

‧長江實業(001)
‧和記黃埔(013)
‧長江基建(1038)
‧太古A(019)
‧恒生銀行(011)
‧永利澳門(1128)
‧銀河娛樂(027)
‧歐舒丹(973)
‧利福國際(1212)

大摩之選

‧廣深鐵路(525)
‧中國生物製藥(1177)
‧SOHO中國(410)

瑞信揀股策略

─增持─
‧信置(083)
‧新地(016)
‧九倉(004)
‧太古A(019)
‧港鐵(066)
‧建行(939)
‧太保(2601)

─看淡─
‧中海油(883)
‧東航(670)

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