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2010年12月02日

投資的天空:初步見底繼續上望 - 張士佳

內地昨日公佈,11月製造業採購經理指數(PMI)為55.2%,比10月上升了0.5個百分點,屬市場預期之內。數據公佈後,A股窄幅上落,連帶港股市況都較為沉悶,不過A股收市後不久,港股在歐洲股市帶領下升勢加速,大市終可以陽燭收市。本欄早前提及筆者趁期指跌至23000樓下,已經既投機又投資,博大市見底,自己會睇實近日低位22755,若然跌穿,投機的一注除了會平倉外,更會反手投機地買大市向下,但投資的部份則會逢低吸納。
士佳知道咁講會有人話我騎牆,不過實情並唔矛盾,舉個例子,若大市穿底,自己睇期指有機會跌到250日線附近,但股票唔一定跟跌,投機通常走短線,有明確目標,但投資則是增加股票持倉,目標會係揸到牛市尾聲,所以兩者睇嘅時間係完全唔同。投機沽空,只因認為大市續有調整,加買股票就因為長線看好,認為股票抵買,買完會唔會繼續跌,估唔到,不過投資就係搵價格低過價值的股票,既然長遠睇升,跌下來當然加注。

期指可挑戰24000

大家亦可看回4月至5月期指下跌多於3000點的時候,筆者並未提出過以上說法,因為當時個股比大市跌得更多,好多表現亮麗的股票都跌40%以上,反而期指只係跌約15%。而今次期指雖然跌了超過2000點,但好多個股卻不跟隨大市,還逆市創新高,與上次的情況實是兩碼子事,若近期吼實創新高股來買,如化妝股,應該有斬獲,而未創新高的,都應是時間問題。
近日壞消息充斥下,大市都冇再穿底,應有力一守。所謂有力一守,即是期指應可試23600至24000,到時走唔走就要睇心態,如果做衍生工具,可考慮先套利一半,而個股就望破頂,自己則會大膽點,博大市可以挑戰頂位。

張士佳
寶來證券(香港)董事 投資服務部
mailto:sky788cheung@gmail.com

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