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2010年12月22日

理財第一波:中電定煤氣好? - 李兆波

某日朋友H致電問,在年底時其投資組合要交數,特別是收股息方面,那麼買中電(002)定中華煤氣(003)好?兩者都是公用事業,而且幾乎是壟斷,也是必須的服務,市值差不多,均是千多億元,但中電稍為高一些。看了一些財務數據之後,我推薦中電。
其實兩間都是管理優秀的公司。煤氣一年派息兩次,中電四次,前者股息率少於2厘,而中電卻有近4厘。股東資金回報方面,煤氣為16.3%,比中電的12.3%高;而派息比率方面,中電為72.7%,比煤氣的44.5%優勝。不過,中電在2009年的每股盈利有21.2%倒退,主要是由於新的利潤管制協議生效。

兩電股息足跑贏通脹

中電未來的挑戰不少,有新空氣管制措施及新能源使用,香港的電力需求增長放緩,電池車將會是一大機遇。
中電長久以來有良好的公司管治,員工也樂於參與社會工作,幫助弱勢社群。不少收息人士視中電為至愛,它的股價在年內升了不少,明年4月將派發末期股息,現在至4月有一些時間可以等候。
投資組合內,通常包括行業如金融業的銀行股、保險股,也有資源股、零售股、製造業,也可能包括公用事業的公司。
我的投資組合內沒有公用股,若有的話,仍然選兩電一煤中的中電,而港燈(006)也是好公司,只是個人理由不選而已。包括以上的行業,再有債券、人民幣等投資,回報一定不會太差。想冒險的話,可以如投資銀行般借錢投資,不過我並不鼓勵,因為大多數人沒有投行專才的智慧。
2010年將完結,明年通脹將更厲害,今年冬至食品價格上升不少,來年價格將更高,大家還是積極投資,減少通脹的震盪,而單是兩電的股息已跑贏通脹。

李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師
mailto:simonsplee@gmail.com

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