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2011年04月28日
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冠忠36倍高PE
購進智跨境業務

冠忠將收購進智公交的中港跨境巴士業務。 網上圖片

【本報訊】冠忠巴士(306)及進智公交(077)昨停牌,至晚上雙雙發出公告,經營大嶼山巴士等運輸業務的冠忠,將以3億元代價,即高達36倍市盈率(PE)作價,向進智公交收購旗下經營中港跨境巴士業務公司(中港通)的80%權益。另外,冠忠會再以3000萬元,向持有中港通20%的少數股東,再多買10%權益。即最後冠忠會持有中港通90%。

3億代價 購八成權益

冠忠今次以3億元代價,收購進智公交旗下全資附屬公司旭雅。旭雅持有中港通集團80%股權,中港通集團的核心業務,是提供穿梭香港及深圳國際機場、廣州、佛山、雲浮、梧州、寶安車站、江門及開平等跨境巴士服務。
另外,冠忠會向擁有中港通20%股權的陳宗彝,以3000萬元代價,收購中港通10%權益。即交易完成後,冠忠及陳宗彝會分佔中港通90%及10%股權。
旭雅截止09年及2010年3月底止的稅後盈利分別為1270.3萬及832.4萬元,即2010年盈利大幅倒退34.5%。但冠忠今次仍出價3億元,即相當於其2010年度歷史市盈率的36倍。而於09年及2010年度,旭雅綜合資產淨值分別為2706萬及3538.7萬元。
賣產的進智公交於公告中表示,中港通集團的溢利近幾年一直處於下降趨勢,加上自港鐵落馬洲支線在07年8月開通後,荃灣線的收入減少,導致純利出現萎縮。

冠忠冀減競爭

接手的冠忠則認為,隨着內地居民個人遊計劃會進一步延伸,跨境客運需求會有穩定增長;而且由於中港通的跨境巴士業務,本身與冠忠本身的業務相似,故今次收購其實是「減少不健康競爭」,消除競爭對手。而因為客運營業證市價近年急升,增加了冠忠租用或購入跨境旅遊巴士配額的成本,故今次交易有助經營成本更加穩定。

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