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2011年07月21日

財智語陸:金股唔跟金價有原因 - 陳永陸

恒指雖重上22000點,升幅明顯少過預期,但整體成交亦有所回升,走勢上似乎有所改善。當然,歐債危機仍然是一大困擾,不過,由於歐債由去年開始困擾全球股市至今,只要沒有一個歐洲國家遺約,理論上市場是有足夠能力去消化負面消息,而美國放寬發債上限短期內似乎有機會獲國會通過,亦對投資市場帶來支持。
昨日金價亦因美國可能通過發債上限的法案提早出現回吐,加上歐元強勢反彈,反映投資者避險情緒開始降溫。提到黃金,不得不提配售後急回的紫金(2899),事實上,就算金價繼續在高位徘徊,同時沒有基金配售紫金,亦不代表紫金股價可以上試高位,主要原因是不少金礦股的盈利,根本不能夠與金價拉成正比。如果各金礦股股價真的可以與金價走向一致發展,那麼紫金理論上應該在8元,甚至10元水平,而非昨日收報的4.28元。

博內房反彈買龍頭股

歸根究柢,是金價上升,但油價等同樣高企,令金礦股的生產成本大增,同時亦令這些公司的盈利,無法完全受惠於金價向上。另外,瑞金(246)停牌至今仍未有任何新消息,亦令市場對金礦股產生憂慮。所以,如果賭美國國債上限提升後金價看漲,寧吼黃金ETF而非金股。
昨日傳出深圳可能推出「限價令」,要求新推樓盤不能加價,消息最後被否認,所以昨日內房股亦能跟隨大市上升。我相信下半年內地仍然會推出一些措施,去防止樓市出現過熱的投機活動;但中國已逐步走向市場化經濟,推出「限價令」似乎違背經濟走向,故相信機會不大,投資者亦不應有過敏的反應。內房股昨已見反彈,此板塊繼續炒大型上落,可以再買。龍頭股如中國海外(688)、雅居樂(3383)可以再吼。
陳永陸
獨立股評人

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