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2011年07月21日

股場放大鏡:基金股洗倉 料陸續有來 - 歐陽風

港股昨日表現令人失望,按外圍升勢,以往港股起碼升三四百點,但昨日高開後幾乎全程向下,個別股份更繼續急跌。的確,近日盈警股實在太多,市場對二三線股存有戒心可以理解,因為唔少二三線上市公司資產欠奉,估值大部份睇盈利,當盈利前景不濟,De-rating可以持續很長時間。
散戶除了透過盈警得知上市公司盈利可能轉差,另一渠道是大行報告,昨逆市跌近5%的德昌電機(179),正是因為有分析員轉軚睇淡而捱沽。據花旗報告指出,由於銅及鋼材漲價帶來的滯後成本壓力,調低德昌2012至2014年盈利預測6至8%,估計今年上半年盈利倒退約5%,而根據過往10年毛利率走勢,向下趨勢並無改變。
分析員同時提到德昌收入一半來自汽車產品,美國經濟放緩故看淡業界前景,而且其歐美客戶正被日本對手搶佔市場,即公司Topline增長也受到威脅,遂將評級由買入狠降至沽售,目標價由6.20元削至4元。當前製造業股份難捱,又一例證。

信義產品跌價成本漲

新近被De-rating的股份似乎已延至玻璃股,日前中信證券出報告指內地浮法玻璃價格自5月平均已跌了6.6%,因信貸收縮令市場對玻璃產品價格趨於悲觀,同時新產能正不斷湧入市場,至於太陽能玻璃也隨太陽能設備價格回落,據同業消息最近價格減幅達20%,相當誇張。
信義玻璃(868)產品跌價但原材料價格自第二季已急升18%,令浮法玻璃毛利急跌10.6%、太陽能玻璃跌11.9%,除非下半年信貸改善及玻璃生產商延後擴產,否則毛利倒退暫難解決。一隻又一隻基金股被Downgrade,股市陷阱真多。
歐陽風

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