港股昨日表現令人失望，按外圍升勢，以往港股起碼升三四百點，但昨日高開後幾乎全程向下，個別股份更繼續急跌。的確，近日盈警股實在太多，市場對二三線股存有戒心可以理解，因為唔少二三線上市公司資產欠奉，估值大部份睇盈利，當盈利前景不濟，De-rating可以持續很長時間。
散戶除了透過盈警得知上市公司盈利可能轉差，另一渠道是大行報告，昨逆市跌近5%的德昌電機（179），正是因為有分析員轉軚睇淡而捱沽。據花旗報告指出，由於銅及鋼材漲價帶來的滯後成本壓力，調低德昌2012至2014年盈利預測6至8%，估計今年上半年盈利倒退約5%，而根據過往10年毛利率走勢，向下趨勢並無改變。
分析員同時提到德昌收入一半來自汽車產品，美國經濟放緩故看淡業界前景，而且其歐美客戶正被日本對手搶佔市場，即公司Topline增長也受到威脅，遂將評級由買入狠降至沽售，目標價由6.20元削至4元。當前製造業股份難捱，又一例證。
信義產品跌價成本漲
新近被De-rating的股份似乎已延至玻璃股，日前中信證券出報告指內地浮法玻璃價格自5月平均已跌了6.6%，因信貸收縮令市場對玻璃產品價格趨於悲觀，同時新產能正不斷湧入市場，至於太陽能玻璃也隨太陽能設備價格回落，據同業消息最近價格減幅達20%，相當誇張。
信義玻璃（868）產品跌價但原材料價格自第二季已急升18%，令浮法玻璃毛利急跌10.6%、太陽能玻璃跌11.9%，除非下半年信貸改善及玻璃生產商延後擴產，否則毛利倒退暫難解決。一隻又一隻基金股被Downgrade，股市陷阱真多。
歐陽風
