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2011年07月26日

券商料友邦盈利無驚喜

杜嘉祺任總裁的友邦,將於周五公佈中期業績。

【本報訊】剛於上月染藍、將於本周五公佈中期業績的友邦保險(1299),券商普遍認為其新業務價值將持續上升,繼續成為友邦的盈利動力,然而其盈利料沒甚驚喜,其中有大行提到,友邦有望派中期息,惟預期只是象徵式派息,以備資金作日後發展。
多家券商就友邦中期業績發表報告,其中摩根士丹利預期,友邦上半年盈利增24.03%,至12.9億美元(約100.62億港元)。
建銀國際預期友邦半年多賺15%,至12億美元(約93.6億港元)。由於各券商預期友邦業績平平無奇,故未有大幅改動其投資評級,僅大摩和里昂輕微調升目標價,分別由27元和23.8元,上調至29元和26.5元。
友邦在首季業務摘要時表示,新業務價值將成其表現指標。綜合券商預測,友邦的新業務價值將錄得雙位數字按年升幅,當中最看好的是瑞信,預計友邦新業務價值按年升25%;看得最淡的建銀國際,亦預期有18%升幅。大摩報告指出,友邦繼續成為該行在保險板塊的選擇,主因其估值合理,對其新業務發展亦有信心。

有望派發股息

股東最關注的派息問題,多家券商預計,友邦在今次中期業績會首次宣派股息。里昂表示,友邦要預留資金作日後業務發展,故派息比率預期在21%,明年增至29%。
大摩則估計,友邦每股宣派0.2元股息,即派息比率約30%。據友邦招股書披露,董事會將考慮在今年中期期間開始設有半年股息。
至於友邦早前表示,為求提高毛利率而改變產品組合及重新定價,多家券商預期有正面效果。大摩表示,重新定價將令友邦次季毛利上升;里昂則指出,友邦的產品改革,可令毛利率由09年的29%,提升至今年上半年的35.2%。

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