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2011年09月16日

滙豐:人民幣明年升值4%

滙豐銀行高級外滙策略師許百毅預料,人民幣明年底可升值4%。資料圖片

【本報訊】人民幣在岸(CNY)及離岸現貨價(CNH)水平,近期極為拉近,滙豐銀行高級外滙策略師許百毅在電話會議中表示,投資者減低亞洲貨幣持倉,令區內貨幣偏軟,特別是長倉甚多的CNH,減持後相較CNY溢價被削,故兩個價格差距縮窄,惟他認為,此乃受外圍市況影響的暫時現象,相信長遠計CNH仍會高於CNH滙價。

不交收遠期合約作用減

雖然最近有意見指人民幣升值減慢,但滙豐仍保持人民幣會持續穩步升值的看法,他預測至明年底,人民幣會升值4%,至每美元約兌6.15人民幣水平。
自離岸人民幣現貨及交收遠期(DF)市場開始活躍後,以往一直被視作人民幣升值溫度計的不交收遠期合約(NDF),許百毅認為其指標作用正在減退,因離岸市場投資者,已有更多人民幣持倉的投資選擇,包括CNH交收遠期合約以至實物資產等。
雖然外界普遍共識是人民幣每年升值平均約4%,但從NDF反映的走勢看,現在至明年升值卻不超過2%,故令不少市場觀察者感到混淆。
他相信,隨着人民幣逐步開放及國際化,人民幣作為一種貨幣的演進將越趨成熟,市場交易量亦隨之上升,昔日靠NDF作單一走勢指標的情況已出現轉變,他估計,NDF交易的流通性會逐步降低,儘管不會完全在市場上消失,仍然是CNH交易品種之一,惟慢慢會變得邊緣化。

基金沽售亞洲資產套現

滙商指,因歐債危機惡化,不少基金近期均沽售亞洲資產套現,「班師回朝」,當中包括區內外滙持倉,故亞洲貨幣如印尼盾、坡元等,匯價均見偏軟。CNH昨徘徊6.3860/70,較CNY報價強60點子,前日兩者僅相距數點子。

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