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2011年09月16日
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財智語陸:空軍出手靠信貸評級 - 陳永陸

近日大家都不約而同問我同一問題,為何歐債出現問題,港股表現比它們走得更差。事實上,不但止香港,如果有留意之前韓國股市的走勢,大家會發現其表現比港股更差,但當中理由非基本面問題,而是一旦市場出現恐慌,區內股票之基金經理需要應付贖回潮,就一定揀流動性較高及套現能力較強的市場去開刀,而韓國及香港有此特質,很自然成為基金經理的套現目標。
當然,如果歐洲債務危機得以解決,韓國及香港股市的反彈力亦會最強,尤其是論估值,港股的確偏低,當中不少股份之市盈率只有10倍或以下,現在,只有等歐債問題明朗化而已。
問題是,是否中國疑似救市或歐盟不放棄希臘,市場信心就可挽回?問題就可明朗化呢?當然,這些疑似救市言論及消息做好過唔做,但並不代表問題短期可以解決。

數碼通16.5元止賺

目前市場對冲基金橫行,除非真的有一個超級利好消息出籠,而令空軍大舉補倉,否則短期港股大型上落市將持續,我相信高位空軍仍會製造一些震盪場面。當然,大家會問再差的情況已出現,尚有甚麼壞消息可以被空軍所利用?我估計仍是從信貸評級出手。
前日穆迪將法國兩大銀行信貸評級調低,令市場風聲鶴唳,而下周意大利國債的90日觀察期將完結,很大機會再被穆迪發功,而且穆迪既可搞法國的銀行,在其觀察名單上的意大利銀行一樣可成為被狙擊的目標,前車可鑑,空軍要利用信貸評級去發功的機會仍然存在。
好友仍會憧憬下周QE3的消息,但以目前美債孳息持續低企,QE3的效益未必如市場預期般大。坦白說,要我積極入貨我又不會,目前仍維持細注累積強勢股的短線策略,之前一直建議買的數碼通(315),止賺位上移至16.5元。
陳永陸
獨立股評人

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