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2011年09月16日
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投資的天空:熊市博反彈 要嚴控注碼 - 張士佳

誰曾想過,今時今日歐洲國家竟要中國打救,過往西方國家不是說中國存在人權問題,就是說經濟封閉,到中國崛起,又對內地出品多多阻撓,玩貿易保護主義。最近游說中方買國債的意大利,自己碌卡碌大咗,見中國現時錢多,就希望上大人出手相助。雖然出於經濟及政治考慮,筆者估計上大人應該都會象徵式幫吓手,但歐豬卡數像無底深潭,唔好寄望中國幫就可解決。

憂風險可候高造淡

雖然歐盟執委會主席巴羅佐表示,歐盟很快會提出引入歐元區共同債券,以綑綁式的擔保形式發債,理論上有助減輕歐債問題,索羅斯也曾建議用同一方法,不過筆者早已在本欄指出,歐盟區內各國各懷鬼胎,加上要德國般仍享有「AAA」評級的國家分擔同一個借貸成本,實在不易,投資者仍要繼續觀望事態發展,不要以為有官方人員提出解決方法,所有問題便能迎刃而解。
正如本欄之前所說,餘下的淡倉目標放在18786點之下,港股繼續在低位徘徊,本來諗住坐多一陣,不過前日穆迪幫了我們一把,在法興及法農被降級的推波助瀾下,轉眼間已到達目標,筆者亦在約18700點水平將所有淡倉食糊。
參考過往表現,大市跌穿低位後不久便會展開反彈,而且有機會是令人誤會牛市回歸的熊二大反彈,所以前日在平淡倉之餘,亦開始建立好倉。士佳現時會再待另一機會加注,手上有兩個方案,一是見大市連升兩日,而高位一天比一天高,另一個則是待期指跌至17900點至18500點區域,不過有一項原則必須緊記,就是熊市博反彈,注碼一定不可比造淡倉時投入的高,始終逆大勢買升,風險低極有限,如果覺得太博,不如等下一次機會造淡倉。
張士佳
寶來證券(香港)資產管理部董事
本欄逢周一、三、五刊出

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