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2011年09月16日

點股壇:JOYCE蓄勢挑戰1元 - 齊明

中秋已過,十.一黃金周在即,自由行旅客將帶來生意,昨日商場業主股已先行一步,部份零售股亦開始發力。JOYCE(647)是高級時裝及配飾零售商,涉及多個知名品牌,符合內地自由行旅客品味,換季在即相信需求更大。
JOYCE不但有自己品牌,還有其他國際知名品牌,亦與名牌合作,毛利甚高,截至今年3月止年度,盈利增276%至1.3億元,其中香港營業額增11%,而稅前盈利則增229%;內地營業額跌10.8%,而稅前盈利激增46倍至1446萬元,是調整內地店舖效果。
今年集團計劃在港增設4間零售店,均設於黃金地帶,內地方面,亦擬在北京增設4間門市,並與海外品牌合設「期間限定」店,售賣特別版系列。

食正黃金周概念

JOYCE的賣點,是經過調整後,內地業績已顯著轉好,香港的利潤亦有相當增長,反映經過適當發展後,集團摸透消費者心理,開始踏入高增長期,其中包括若干品牌需要時間推廣。
稍為令人擔心的,是本港租金升幅大,特別是主要購物區,但JOYCE亦有其議價能力,而毛利甚高足以應付租金的上升。至於歐美經濟放緩的影響,不能無視,畢竟JOYCE生意涉及若干海外旅客,但應以內地旅客為主,本港消費者為輔,此兩類顧客的消費力暫無影響,持續增長可以預期。
筆者於6月底推薦此股,認為中線可見1.23元,已於8月初實現,受歐美情況影響難免回落,但相對而言仍是強勢,儘管經過波動,現價仍較去年底上升8%,明顯跑贏大市,現價企於250日線上。
JOYCE前日剛跌穿100日線至0.85元,較高位滑落31%,不過昨日股價已明顯轉穩,且報升2.3%,已有躍躍欲動之意,估計即將重返100日線之上,進一步挑戰1至1.02元水平。昨收0.91元,存在10%上升空間,是短線的期望,跌穿0.84元止蝕,現在不是談論中線時候,短線還應小注怡情。
齊明

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