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2011年10月09日

法證攻防:牛熊證交投勝窩輪 - 郭小菱

近期港股大上大落,早前曾經跌至約萬六點邊緣,但之後又迅速反彈上萬七點以上,不過由於窩輪的引伸波幅變得波動,對輪價帶來額外風險,窩輪近期的成交額顯著縮減,其中在10月3日,窩輪成交更只有51.8億元,是09年12月底以來最少,只佔大市整體成交約5.8%。
不過在波動市下,由於牛熊證可以免除引伸波幅風險,雖然收回風險亦見同樣增加,但只要挑選收回價距離現水平較遠的選擇,迴避風險的難度遠比防範窩輪波幅風險低,牛熊證成交在過去一星期,最少一日亦有超過100億元,佔大市成交亦維持12%至18%。
觀乎上周恒指走勢,恒指連續兩日出現較明顯反彈後,投資者要防範出現技術回吐的可能,挑選牛熊證亦應尋找一些收回價距離現水平較遠的產品。看好恒指或可考慮恒指牛證67076,收回價16100點,明年5月到期,實際槓桿10.2倍,換股比率12000。至於看淡,則可留意恒指熊證67100,收回價18700點,明年1月到期,實際槓桿13.2倍,換股比率12000。

郭小菱 法國巴黎銀行上市衍生產品部董事
以上資料並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品涉及高風險,價格可升亦可跌,投資者可能蒙受全盤損失,投資前應了解風險,並諮詢專業顧問。

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