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2011年10月15日

周末人物:股壇教父董偉波動市投資攻略
「港股萬八點可入貨」

縱橫股壇逾60年的殿堂級股票經紀董偉表示,除非做沽空,否則今年散戶「全輸」。 羅君豪攝

早輪環球股市大震盪,股民欲哭無淚。縱橫股壇逾60年的殿堂級股票經紀董偉估計,除非做沽空,否則今年散戶「全輸」!他又指港股跌至18000點已可買貨。 記者:周燕芬

在交易大堂坐鎮、接受本報專訪的董偉,面對近日的波動市,顯得一臉無奈。「好靜!電話都冇一個……呢度有成幾十間(股票經紀)公司,以前旺市嘅時候,兩個電話都聽唔切!股市起,就多電話;股市跌,就好靜。」
股票經紀行今年都是艱苦經營,「日日跌,客人啲錢輸唔少!」董偉指出,「今年至今散戶都輸錢,只係輸多輸少問題,除非做沽空!」在今年恒指23000、24000入貨的,至今跌至18000點左右水平,已蝕了兩、三成。「呢個市波幅好大,跌到今時今日得18000幾點,比高峯期嘅逾30000點,足足跌咗一半。」

空軍未收手 後市看跌

董偉性格樂觀,仍然能夠向大家派定心丸,「睇長期就唔怕,只要唔做孖展,放喺度收息,唔會低價賣出,只有高位賣出。否則散戶一定輸錢。」他認為,資本市場總有波動,只要經濟不太差,就不用太驚慌。
他還坐言起行,有意在大市跌至18000、19000點水平時,「有興趣入市買番啲」,他有些客戶也膽夠大,都買了不少貨。不過他預期,大戶一日未補倉,大市仍會下跌,皆因「空軍未罷手」。
分析香港實體經濟,董偉認為,香港經濟「唔係差」,中國和香港均能夠保持經濟增長,香港更發展為人民幣業務中心,失業率仍在下滑,香港也沒有借錢給歐洲銀行或購買當地國債,股市下跌主要是心理問題。

藍籌地產股undervalue

他尤其鍾情香港大藍籌公司,認為股票跌至今時今日,應該有個支持。他指出,藍籌和地產股已有很大折讓,長實(001)、新地(016)這些大地產公司,以往預測市盈率一般有12至15倍,跌至10倍價便是買入機會;而且其股價較資產淨值折讓30%至40%,加上長實、新地股價已跌過龍,料公司會作回購,因此這些價位實在「undervalue」(低於價值)。
他補充,尤其在通脹高企情況下,這些大藍籌股一年保持兩次派息,滙控(005)近40、50年以來一直都有派息,即使雷曼爆煲期間仍繼續有息派,反而錢存在銀行都「冇利息」,因此他認為有機會都是買股票好,有得收息。

董偉簡介

.82歲
.眾利股票主席
.1944年開始涉足股壇,在股海打滾逾60年
.香港證券經紀業協會創會會長
.因為在證券經紀業服務的貢獻,獲頒紫荊勳章
.是邵逸夫及包玉剛等上海富豪的御用經紀
.曾在交易所接待英國官員、皇室成員、國務院總理溫家寶、副總理李克強和人大前委員長吳邦國

人為製造
圖表技術分析勿盡信

縱橫股海逾60年的董偉,向投資者分享其四大投資心得。第一招是不要相信圖表技術分析;他早於16歲便在上海當股票經紀,當時一名英籍猶太人便這樣教他,甚麼跌穿10天平均線、50天平均線,有錢的大戶可以很易便可做出來。

揀實力股長線可賺

例如早上見升破10天平均線以為可以買入,下午它即日便可以跌穿10天平均線,即使沒有消息配合都可以。
第二招是選擇實力股。他認為,選股最重要是看公司盈利表現、未來發展前景、派息政策,以及董事會上有「信得過」的董事;以5年、10年為長線投資目標,應該可以賺錢。
第三招是不沾手衍生工具,例如牛熊證等。他的客戶「投資親都輸,有啲一年半年輸晒,有啲3個月已經輸晒。」他指出,「開始兩、三次或者贏,但博大啲嘅時候就輸晒,渣都冇!」
第四是不沽空,因為風險很大,股票價格上升空間可以是無限,「買20蚊股票輸盡都係20蚊」,但沽空20元股票,股價若升至100元,便意味輸了80元,「嗰時真係要破產!」

經驗豐富
入行逾60年 見證業界興衰

早於1944年入行的前輩級股票經紀董偉,見盡逾60年來股海大風浪,在他眼中,今時今日的環球股市動盪都未算驚嚇。
他回憶早至1973年,恒指一年內由高位逾1700點跌至200點低位,足足跌逾八、九成,跌幅較今天的港股還恐怖;不過他當時以「投資一、兩年(為目標),唔驚!」

除了跟隨股票市場經歷了多次震盪,他亦親身體驗本港證券市場的發展歷程,在四個交易所的四會時代他都做過經紀,由中環娛樂行上班,然後到新世界大廈,再到遠東交易所,最後是現在的交易廣場。入行多年,他見盡各式股民,「好多人發達,股海亦冲走好多人!」那些腳踏實地、早年做經紀的,不少已成為老闆。

家族證券行仍獲利

已年屆82歲的董偉,仍然精神奕奕,中氣十足,思路敏捷,接受訪問期間,可以一口氣將記者所有提問,一次過有序地娓娓道來。不過,他亦深知總有一天退休會降臨,他已預期到時一定會「好唔開心」,因為「太鍾意呢一行,太了解呢一行,十幾歲已經喺市場做買賣、做生意」,所以「好唔捨得個市場、啲同事同職員。」
慶幸他經營的「眾利股票」,至今仍保持盈利,客戶仍保持做買賣,並沒有離開。
他所經營的百年老字號「眾利股票」,在今年的艱難歲月亦能夠賺錢,反而尋找繼承人才是他的煩惱。其子女「冇一個做呢行」,因此要找一個好拍檔頂上,而暫時未知是否可行。
雖然科技發達,透過上網已可輕易進行股票買賣,但他認為,港交所(388)的交易大堂應繼續保留,因經紀一起工作,可以更親切,領導人到訪也有地方參觀。

杜絕投機
大鱷堪憂 籲嚴控衍生工具

與香港股市一起成長的董偉,衷心希望香港金融市場繼續做強做大,但近幾年包括索羅斯等環球八大對冲基金雲集香港,令他深感憂慮,衍生工具大量湧現,令市場充斥短炒投機行為。

轟沽空擾亂市況

他對對冲基金並無好感,因為對冲基金並非投資企業,只是投機,趁機會沽空股票獲利。他看到大戶藉着衍生工具控制市場,「賣空股票買黃金,根本唔係投資!對大市控制晒。」他指對冲基金「三家兩家夾埋嚟做,金額可高達500億、1000億美金」,而他們「做世界」的手法,可以從沽空盤佔大市整體成交額比重略見一斑,「家600幾億成交額,有超過10%係沽空股票,最高曾試過40%。」
要應對大鱷沽空擾亂市場,他認為,首先投資者不要買衍生工具,要靠投資眼光買賣股票,只要無需求,衍生工具市場便做不起來。此外,當局應加強監管衍生工具活動,提高對衍生工具的持倉要求,例如現時證券行發行上市公司備兌認股證,只要求持有發行量約20%至30%的股票實貨便可以,他建議提高比重至50%,加重發行商的成本。

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