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2012年01月09日

投資的天空:中細價股少掂為妙 - 張士佳

上周五美國的就業數據,再次比市場預期理想,失業率回落至8.5%,是09年2月以來最低。
投資者應發覺美國最近的經濟數據大多比預期理想,這是否代表美國的復蘇步伐正在加速呢?這個可能性當然不能抹殺,不過,筆者較為陰謀論一點,猜想這是奧巴馬爭取連任的其中一項技倆。
過去一年奧巴馬不斷被批評扶持經濟不力,越來越多報道指當年投票給他的選民皆感到後悔,錯信他真能為國家帶來「Change」,為了扭轉形勢,奧巴馬自然要加緊步伐,顯示自己已令美國的復蘇路步入正軌。

奧巴馬連任不利港股

女股神的「隱形之手」論放在美國其實更匹配,最近美股明顯地易升難跌,所以即使近日歐洲傳來的消息麻麻,歐元不停跌,在美股支撐下,全球股市及商品市場仍然只係上落格局,較為風平浪靜。
然而,奧巴馬極力爭取連任,對港股投資者尤其散戶並唔係好消息,因為中央都怕美國又會因刺激經濟的理由來多次QE,所以暫時也不敢貿然放水,大家可見港股近日指數雖然只係窄幅上落。
作為散戶恩物的中細價股卻表現疲弱,主因正是市場欠缺水源,投資者都寧願將資金停泊在一些市值大及流通性高的股票上,在中細價股乏人問津下,自然有股地心吸力會將其慢慢拉下來,而筆者相信這個現象在奧巴馬競選連任前仍會持續,所以今年這類個股還是少沾手為妙。
本周幾個歐豬國希臘、意大利及西班牙等都會拍債,拍債反應相信是市場人士的焦點,歐洲銀行業在歐央行的存款仍踞高不下。
即管看看他們今次會否提點款來支持歐豬債,若然情況無改善,市場對歐洲的信心將會進一步削弱。

張士佳
寶來證券(香港)資產管理部董事
本欄逢周一、三、五刊出

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