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2012年03月01日

碧桂園認輸 抽水還「賭債」

莫斌出任總裁的碧桂園,向市場配售總值31.2億元股份。資料圖片

【本報訊】趁內房股走勢回勇,碧桂園(2007)昨向市場配售總值31.2億元股份,成為逾一年來首間進行批股抽水的內房企業。不過,是次公司以先舊後新方式集資,資金除了作還債及發展外,部份錢是用作解除公司08年與美林進行的「對賭」合約。碧桂園今次終於認輸,以當年訂下合約的價格(約6至7元)與現價計算,公司至少要為此輸掉8億至9億元予美林。

配股價折讓6%至10%

據銷售文件顯示,剛於周二公佈理想業績的碧桂園,昨收市後進行批股,涉及金額4億美元,每股作價3.16至3.3元,較昨收市值折讓6%至10%。配售後公司及大股東有90日禁售期,安排行是高盛及摩根大通。碧桂園股價昨跌4%,收報3.51元。

狂輸近10億予美林

銷售文件中講明,碧桂園今次配股所得,並非全部用作公司往後發展用的「新錢」,部份是用來解除公司在08年2月向美林買入的19.5億元掉期回購合約。當日碧桂園與美林作「對賭」,若碧桂園5年後股價高於指定價(6至7元),公司可以收錢;若低於此價,則要輸錢予美林。
可惜這份合約簽訂後,碧桂園股價不斷勁插,累及公司年年在業績都要錄逾億元賬面虧損。這份合約原本2013年到期,但在2011年已可優先行使。去年碧桂園與美林更改協議,改為只有碧桂園才有權優先終止合約,以防美林「割禾青」。
但想不到如今只事隔一年,碧桂園已決定認輸,以昨日收市價3.51元計算,較當日指定價累跌42%至50%,即要輸8億至9.8億元予美林。碧桂園由去年底至今,股價反彈兩成,今次碧桂園肯提前解約,「止蝕」味道甚濃。
另外,近日有內房政策鬆綁的利好消息傳出,推高了低殘的內房股爆升。市場消息稱,不少內房股已「排定隊」,醞釀新一輪股本融資活動。上周龍湖地產(960)放風「試水溫」,最終「批唔成」。據悉碧桂園今次配股反應亦「麻麻哋」,但總算成功破冰,或可掀起一輪內房股抽水潮。

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