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2012年03月05日

投資的天空:愛尋寶多過靠估 - 張士佳

過去一周,港股繼續窄幅上落,在21000至21700區間徘徊,計埋內地宣佈減存款準備金率後的一周,大市實際上已在高位橫行了半個月。若只從指數表現來看,大市似想爆落多過爆上,主要因為外圍氣氛並無轉差,A股亦在上周創出今年高位,但港股卻仍然受制於兩周前的高位,即使接連有好消息,如希臘獲批第二輪貸款避免3月無錢還、歐央行第二次長期再融資操作(LTRO)規模比預期高等,好友亦沒有借勢再挾上,予人有應升不升之感。

買衰股唔洗心急

然而,此刻市場焦點似乎並非在指數,而在個股上,近日醜股大翻身的例子不少,有人云港股變成「衰仔樂園」,業績無睇頭一樣可以大炒特炒,不過筆者覺得好股衰股有時都幾主觀,因為若在錯誤時機買入大家都認同的好股,一樣可以輸身家,相反,亦有人專吼那些眾人唾罵的衰股而致富,基本因素不可忽視,但決定勝負往往要靠時機的掌握,市場既然短線牽起這股潮流,其實也不妨加入戰團尋找「衰股」,而且以近日所見,要買這類股份毋須過份心急,業績後見有資金追捧才買入,仍有相當不俗的水位,是近日悶市中追求回報的一個方向。
至於大市方面,筆者近日較專注在個股尋找機會,無意估計爆上爆落,而且熟悉士佳的讀者都知道,自己看牛市已來,跌落去只係搵位買貨,如果真係要買大市,我會建議用期權操作,反正現時處於月頭,時間值損耗不大,而且最近引伸波幅偏低,若大市行單邊將拉高引伸波幅,回報隨時可以倍大。
不過這都是純粹估方向的做法,問我自己,我都係喜歡尋寶多一點。

張士佳
寶來證券(香港)資產管理部董事
mailto:sky788cheung@gmail.com
本欄逢周一、三、五刊出

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