› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2012年05月07日

點股壇:信義玻璃吼位短炒 - 齊明

信義玻璃(868)引入Och-Ziff投資基金為股東,以集資改善財政,亦授予計劃上市的信義光能認股權證及債券期權,為信義光能安排基本投資者。
信義玻璃將發行8273萬新股及可換股債券7.76億元予該基金,新股作價4.69元,債券換股價6元,4厘息、5年期,集資淨額11.43億元。至於信義光能只限於認股權證及債券期權,暫無集資作用。
去年底,信義玻璃淨借貸36億元,淨借貸權益比率42.4%;集資後淨借貸降至24.6億元,如債券全面換股,淨借貸權益比率將降至25.5%,較前明顯改善,今年資本支出約13億元,集資對此有利,資金可靈活調動。
信義的產品包括汽車玻璃、建築玻璃、浮法玻璃及太陽能玻璃,信義光能的產品為超白光伏玻璃及超白光伏加工玻璃(包括太陽能玻璃),信義光能原擬分拆上市,仍未實現。
受浮法玻璃及太陽能玻璃產能過剩影響,信義去年毛利率明顯下跌,整體毛利率由40.1%急跌至28.6%,去年盈利因而下跌19.5%至12.64億元。

基金長揸 難望大升

最近市況好轉,需求轉增,而原料價格滑落,毛利率已回復高水平,且上半年定單已接滿,正計劃提升產能,已停產的工業太陽能玻璃生產線,將重開其中1條,但對此不宜過於樂觀。上周五中央下調側光伏發電項目補貼,只是因循建設成本而調整,並非政策轉變,而市場仍視作利淡,顯然信心不足。
信義的賣點,是電子玻璃將於明年投產,可以憧憬,暫時仍視作具潛力的發展。
信義的配股,使股價由5.30元回落至5元水平,則是過慮,雖以4.69元配售,但相信該批新股不會於短期內流入市場,估計基金會作長線投資,預期亦難望大升,如於5元水平吸納,只能期望2%左右的利潤,除非消息轉好,暫不作中長線打算,太陽能是對消息相當敏感行業,隨時有所波動。
齊明

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載