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2012年05月07日

深交所續研抑新股炒作

宋麗萍指,資本市場要解決好價格機制和創新機制兩個問題。

【本報訊】深圳證券交易所總經理宋麗萍於上周五與網友就股市熱點話題進行交流時表示,過度「炒新(股)」是A股市場多年來的頑疾,是扭曲整個資本市場價格機制的重要原因。
宋麗萍指出,深交所今年3月初出台新措施以後,過度「炒新(股)」的風氣得到抑制,公司招股價的定價也隨之變得謹慎,一二級市場平衡發展的格局已經初步顯現。她強調抑制「炒新(股)」不是一個單一的、孤立的措施,而是新股發行改革乃至資本市場整體改革的重要著力點和突破口。目前,深交所正按照新股發行改革的指導意見,繼續研究論證抑制新股炒作的相關措施。

解決招股價「三高」

宋麗萍認為,當前的資本市場要突出解決好價格機制和創新機制。新股發行改革指導意見系統性非常強,內容豐富,解決招股價定價「三高」問題(一般指市盈率、市賬率與集資額)是改革重要的動力之一。
宋麗萍表示,新股發行改革將深刻地改變新股發行的生態環境,券商的執業水準受到挑戰並開始分化。此外,新股發行改革以資訊披露為核心,逐步淡化監管機構對擬上市公司盈利能力的判斷,實質性地降低事前審核門檻,可以顯著提高資本市場對真正具有創新能力企業的服務能力。
宋麗萍指出,退市制度也是資本市場一項非常重要的基礎性制度。由於歷史的原因,現在相當一部分公司不再符合上市條件,但是遲遲不退市,影響資本市場固有的優勝劣汰的功能。更重要的是,面臨退市的公司,各種題材經常遭遇爆炒,助長了投資者炒作績差股、垃圾股的風氣,從而扭曲整個市場的定價機制。因此,解決退市問題就是解決投資者「炒差」的問題,與新股發行體制改革相呼應、相補充。解決好「炒新」、「炒差」問題,就能從入市、退市兩方面顯著完善資本市場定價機制,提升市場資源配置和社會資源使用的效率,更好地服務實體經濟和產業升級。

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