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2012年05月07日

看大戶托市功力 - Chris Wong

執筆之時,美國方面已經落實facebook的上市日期為5月18日。今次facebook的集資額為136億美元,破盡科網股IPO的集資紀錄。而有人指大戶為了谷盡集資額,會在巨型IPO活動前將大市托起。現在就回顧一下近來巨型IPO活動,看看大戶功力如何。
從小到大的說起。周大福(1929)於去年12月15日上市,當時恒指已經擺脫了16170點低位,12月初高見19242點,可惜後勁不繼,12月15日跌至17895點。
同樣集資額不多的Google,2004年8月19日上市只集資19億美元,當時恒指已擺脫2004年低位10917點,8月初升至12518點,但上市前幾日恒指沒有明顯反應,反而跌至12150點,到8月19日才回升至12396點。可能集資額太少,托市行為似乎不明顯。
讓目光轉移到過百億美元的巨型IPO。VISA於2008年3月18日上市,集資197億美元,上市前恒指已經從年初的27632點下跌不少,上市當日更低見20572點。當時大家都以為大戶捉錯時機,豈料後來恒指於同年10月跌至10676點,慘不忍睹。

至少持續幾個月

至於友邦(1299),上市前一個月恒指仍在20529點低位,期後一直升至10月26日23727點,但上市前幾日竟然連跌四日至10月29日的22880點。
以上資料反映幾件事︰第一,大戶的托市行為起碼會持續幾個月;第二,受抽水效應影響,即月大市可能輕微下跌;第三,若上市前大市已經連跌幾月,後市崩盤機會大。
ChrisWong

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