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2012年05月22日

首季多賺76% 歐債危機拉後腳
外滙基金今季恐見紅

金管局總裁陳德霖指出,首季美債孳息向上,導致債價下跌,令相關投資錄得虧損。梁志永攝

【本報訊】受惠今年首季環球股市向上,外滙基金首季股票投資收益達438億元,帶動整體投資收入按年大增76.61%至438億元,按季更增逾一倍。不過專家估計,隨着4月起環球股市因歐債問題下挫,股債表現勢難有驚喜,外滙基金今季投資恐錄負回報。記者:董曉沂

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外滙基金去年首季同樣錄得正回報,但今次主要盈利來源由去年同期的歐元轉為今年的股票投資。今年首季英法德股市、美股及港股均見良好升勢,外滙基金在港股和其他股票分別錄得136億和282億元收益。在扣除利息及其他支出後,外滙基金上季淨投資收入為429億元;支付予政府財政儲備的費用為97億元;外滙基金累計盈餘則增加310億元。
雖然投資收益數據亮麗,惟其債券投資上季錄得29億元虧損,與去年同期一樣。金管局總裁陳德霖解釋,今年首3月美債孳息向上,導致債價下跌,是令其債券投資錄得虧損的主因。

股票收益料大減

4月起美債孳息下跌,至現階段約1.7厘水平,浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才認為,外滙基金難在債券投資大有作為。他指出,外滙基金除美債外仍有其他主權債,現時歐債危機越演越烈,預期相關債券投資難見大額收入。
至於美債孳息雖低,惟市場供求關係同樣限制美債價格升幅,加上近月環球股市不濟,料股票投資收益會大減甚至見虧損,故本季甚至下季外滙基金投資見負回報絕不為奇。

債券表現難看好

恒生銀行(011)投資服務首席分析員溫灼培亦加入唱淡,指美債息現僅見1.7厘水平,預期再跌幅度有限;不過上季美債息亦只得2厘左右,外滙基金在債券投資仍見虧損,預期今季債息跌幅有限情況下難有好表現。
金管局上周公佈,外滙基金新資產類別投資(另類投資)在去年底市值為836億元。由於另類投資的規定投資總額為不超過累計盈餘的三分之一,而金管局數字顯示,去年底有560億元尚待投資的額度,加上去季投資收益上升令外滙基金累計盈餘增加310億元,即外滙基金將有更多彈藥作另類投資。對此陳德霖僅表示,外滙基金會按部就班處理另類投資,現仍有空間增加投資額。

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