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2012年05月24日

板塊尋寶:美元升不停港股不行了 - 王昇

周二許沂光提醒港股短期低位,恐怕要等到6月上旬見,筆者睇到3個現象,覺得言之有理,且市況凶險程度超乎想像,大家有必要做好全軍撤退準備。
先講沽空比率,港股噚日沽空金額增至75億元,金額未創新高,但佔大市成交比率達14.6%,係13年新高。盈富基金(2800)沽空額5.1億元逼近歷史新高,沽空比率亦接近新高的60%,大笨象滙控(005)超過一半成交係沽空。數據意味淡友要做嘢,而且係大茶飯個隻。
睇翻過往資料,盈富被淡友狙擊,短期市況未必大冧,但中長線卻高危。去年8月12日,盈富錄得5.08億元沽空,沽空比率64%,雖然及後一個月大市窄幅爭持,但9月下旬至10月港股隨即大冧,半個月內插水超過3000點。現階段淡友積極儲空倉,大家要打醒十二分精神。
另一個更重要指標為美滙指數,全球資金湧入美元及美債,拆倉活動令美元走強,美滙指數昨晚飆向82水平近兩年高位。一直以來,美元與港股呈逆向發展,美元強港股例弱。今次美元強勢很特別,不但歐元及商品貨幣回軟,連帶黃金、石油等亦全線陪跌,各類資產正進行大拆倉,班資回歐美救亡。
第三是德國態度改變,由積極介入變成愛理不理。德國已意識到,與其無止境救市,倒不如求個痛快,放棄希臘以保住整個歐洲金融體系,對法國倡議的歐元債券充耳不聞,希望希臘自動退出。有評論甚至指希臘若堅持留在歐元區,最快退歐的反而是一哥德國。簡單講,歐元遲早散,只是快定慢。

三大重磅股沽空率扯高

彭博綜合券商預測,恒指今年預測市盈率(PE)9.4倍,H指預測PE更只有7.1倍,較長期歷史平均的13.5倍及13.8倍,折讓極大。平時筆者一定叫大家撈底買貨,但今次存有太多變數,摸不清就不要硬碰,而且越大隻越高危。
恒指三大重磅股自上月高位逐一倒下,騰訊(700)由248.80元跌至210元,累跌16%;滙控由71蚊跌穿63蚊,調整超過一成;中移動(941)則高位回落9%。三者昨日沽空比率分別為28%、51%及40%,後兩者突然扯高,各位小心睇路。

王昇
本欄逢周二、四刊登

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