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2012年06月11日

炒友Blog:受惠減息新華保險可吼 - 邱古奇

港股上周五反覆下挫,恒指跌近1%,H指更跌近1.3%,大市在人民銀行突然減息後表現如此,好友難免失望。未來一周歐債危機來到其中一個關鍵時刻,大市隨時受消息左右,入市必須做好風險管理。
市場月來已在炒減息,人行今次減息雖比預期略快,卻並不令人意外。港股和A股於減息後不升反跌,一則是「好消息出貨」,但更重要的是人行趁機推動利率市場化,同時放寬存貸利率管理區間,內銀之間競爭加劇息差收窄,打擊盈利,故重磅內銀股上周五變成重災區,拖低指數。

年內再減息機會大

此外,人行比預期更早減息,可視為政府承認內地經濟比預期更差,必須加快落藥。事實上周末公佈的中國經濟數據確實很差,其中5月份PPI按年下跌1.4%,連跌3個月,反映實體經濟需求疲軟;消費品零售總額增速亦減慢至13.8%,消費難望替代出口支撐經濟。
可幸的是,5月份CPI按年只增3%,低於市場預期的3.2%。在通脹受控下,中央將有較大的空間進一步放寬政策,估計年內再減一兩次息以及兩三次銀行存款準備金率。減息的作用通常會在數月後才見到,因此首次減息對股市刺激有限,很多時要減到3次以上,實體經濟漸有起色,股市才會進入另一個牛市周期。
本周市場焦點肯定放在歐洲,上周五晚市傳西班牙即將向歐盟提出紓困申請,美股道指因而彈升93點收市。然而即使西班牙申請援助,其經濟規模比之前3隻請援歐豬(希臘、愛爾蘭和葡萄牙)加起來還要大,救一個希臘已困難重重,何況救西班牙?提到希臘,第二次大選將於下周日(17日)舉行,支持與反對緊縮政策的政黨在民意調查中得分很接近,其結果必將左右金融市場去向。
由於外圍變數頗多,短期後市難測,目前較安全的是伺機買入減息受惠股,內地保險股是其中一個受惠板塊,當中新華保險(1336)近日走勢改善,10日線即將升破20日線發出黃金交叉訊號,可於30.60元或以下買入,目標33元,跌穿29.50元止蝕。

邱古奇
本欄逢周一、二、四、五刊出

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