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2012年06月18日

財智語陸:長倉加注市底偏強 - 陳永陸

上周五美股繼續顯著上升,市場解讀為,無論希臘選舉由那個政黨勝出,最終對股市之影響都不會太大,因為如果由左派勝出,全球央行及國際貨幣基金組織(IMF)會即時推出方案,穩定市場;如果右翼勝出,那麼希臘將會留在歐元區,同樣利好全球股市,所以只有希臘無法籌組新政府,全球股市才會因為不明朗因素而下跌。
不過,美股上升,其實還包括不少資金仍然視美元資產為避險投資工具,因而令美股的反彈力較為理想。事實上,上周五除了美股上升外,還有美債亦同樣有好表現,這是過去不常見的情況。當然,我認為美國仍是有機會推出QE3,雖然伯南克仍沒有明確表示,但相信都是因為歐洲情況未定先行留有一手。
另外,之前提過近日的跌市中,已見不少趁低吸貨的手影,而iBond集資後港元亦繼續其強勢,反映應該已有資金流入港股,因此,上周五港股急升,除了因為空倉先行回補外,應有貨底的長倉加注買入。
上周建議吸納的回歸利受惠股中銀香港(2388),短期強勢仍可保持,可加注。
港交所(388)最終以約167億元奪得倫敦金屬交易所(LME),以市盈率計算,其實估值甚高,但作為港交所希望走出海外,這個作價又似乎必須要付出,但問題是港交所有否走出去的必要?與此同時,收購金屬交易所,又真的符合發展的需要嗎?

港交所短期受壓

當然,在香港不少投資者都會接觸金屬交易,而內地市場的金屬期貨交易量,更超越股票市場,但問題是香港投資金屬與內地不一樣,不少投資者都以投機心態為主,而且渠道甚多,港交所如何透過與LME整合,再與現有市場其他渠道競爭,令過百倍的收購變得便宜,絕對是一個疑問。
另外,167億元的收購作價,可能令港交所有集資的需要,這令港交所短期股價受壓,所以有點未見其利,先見其害之感覺。

陳永陸
作者為獨立股評人

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