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2012年06月18日

做反手要懂技巧 - Chris Wong

做反手的心理被稱為賭徒謬誤(Gambler'sFallacy)。要克服這個心理障礙,可以運用期權的部份平倉策略。

運用期權平倉策略

例如閣下6月5日揸一張期指,點數為18200,上周五期指升到19000時利潤為800點。這時候食糊方法起碼有三種。第一︰直接平倉,利潤為800點,無後顧之憂。第二︰做一個等價ShortCall,月份和期指一樣。周五做即月ShortCall19000起碼可收400點以上。以此期權金水平計,下方打和點為18200-400=17800,低於17800每低一點輸50元;上方打和點為19000+400=19400,在19000以上任何一個位結算,利潤都會鎖定在800+400=1200點。
第三個方法,可以是LongPut18400,同時ShortCall19600。由於LongPut18400可用作保險,即使期指回落低於18200結算,這張LongPut18400都可以保證組合有200點利潤。這張LongPut成本,則來自ShortCall19600。上周五這兩個位置期權金都約130點,基本上是零成本。而期指利潤則會在19600封頂,距離開倉價足足有1400點的距離。
ChrisWong

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