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2012年06月29日
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股場放大鏡:盈警風險增 華晨勿沾手 - 歐陽風

過去半年經濟下行周期,也許仍有人對企業盈利影響未太在意,但有兩點值得留意,第一是內地經濟數據即使唔跌得多,當中水份如何,香港人心知肚明;第二,過去半年外圍經濟差得緊要,有多少影響,也許市場仍未充份準備,分析員未見大刀闊斧削每股盈利。

汽車股唱得太好

假如心理準備足夠,臨近業績期,好應該對盈警提高敏感度,因為大行絕大部份仍是過度樂觀。以日前發出盈警的華潤水泥(1313)為例,先前早已有同業如亞洲水泥(743)、西部水泥(2233)及安徽海螺(914)發出盈警,但華潤水泥仿似置身事外,今明兩年盈利近幾個月只被輕微下調,反映分析員其實相當被動,不會因同業盈警而主動查找數據,下調預測。
皆因Sellside分析員大多要照顧客戶利益,除非好重大獨家消息,唱衰一家公司累到股價下跌,一來會被機構投資者責備:點解累我輸錢;二來唱好易過唱衰,睇好唔中最多賴個市唔好,睇衰而股價上升,鬧都不特止,分分鐘份工都無埋。故普羅投資者會發現大行報告唱好者多,唱淡者少,而少有的渾水、Citron等唱淡機構更被視為洪水猛獸(恒大地產(3333)至少獲十家大細行護航)。
因此業績期前,切勿持有些少有疑點的公司,而股價未跌但盈利擺明唔睇好的公司亦切勿沾手,例如汽車股市場唱得太好,華晨中國(1114)的貴價寶馬連市政府都要沽售來套現,找誰來買?昨日股市氣氛大概告訴你買股票風險大得交關。

歐陽風

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